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融发核电 核心题材：
可控核聚变+核岛设备龙头+石化装备+军工
1、公司参与了前期国际热核聚变实验堆（ITER）项目我国承制部分的个别部件制造工作。2025年1月6日盘后互动，公司积极布局SMR（小型模块化反应堆）技术路线相关产品。
2、公司为国内核岛主管道设备龙头，根据网传纪要公司是国内唯一具有二代和三代锻造主管道制造许可证的企业（未证实）。核电主管道是核岛里五大主设备之一。
3、公司生产制造石化装备的高压容器、高温合金炉管，是石油化工行业裂解炉、制氢炉的关键部件。
4、公司主要从事高端装备机械制造业务，为核电、能源等行业及国防提供重大技术装备、高新部件和技术服务，实控人为青岛西海岸新区国有资产管理局。
（更新时间：2025-10-09）

题材要点：
要点一：可控核聚变
热点事件：可控核聚变产业化正从实验验证迈向工程示范，产业链涵盖上、中、下游多环节，各环节均有相关企业参与并有望受益于行业发展。我国可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段，单个实验堆的投资金额在几十亿元到上百亿元体量。核聚变关键设备整体国产化率超96%，核心部件如钨基偏滤器、高温超导带材等实现高度自主化。联创光电与中国能建围绕可控核聚变、超导电机等前沿领域达成战略合作。国际能源署预测，到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元。可控核聚变作为国家能源安全与科技自主可控的战略制高点，其产业化进程正加速从实验验证迈向工程示范。国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期，产业链上核心供应商有望持续受益。可控核聚变前景广阔，潜在市场超万亿美元。新一代人造太阳‘中国环流三号’首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，中国可控核聚变技术取得重大进展。2025年以来核聚变赛道一级市场融资已超百亿元，二级市场上相关核心部件厂商的订单和招标活动显著加速。 公司原因：公司参与了前期国际热核聚变实验堆（ITER）项目我国承制部分的个别部件制造工作。

要点二：在核电材料及设备技术、工艺上具有领先优势
融发核电公司主要从事高端装备机械制造业务，服务于核电、能源、电力、石化、冶金等行业以及国防领域。公司的核心产品包括核电主管道和核电主泵泵壳，这些产品在公司的业务中占据重要地位。核电主管道是核岛七大主设备之一，采用高端奥氏体不锈钢材料，具有较高的制造难度和技术要求，目前公司已供货13套，正在生产12套。它是核蒸汽供应系统的核心通道，直接关系到核电站的安全运行。核电主泵泵壳用于核岛一回路系统中，负责将堆芯产生的热量传递给蒸汽发生器。公司采取“以销定产”的经营模式，通过招标方式销售产品，并在国内外市场上与知名公司合作开发市场。

要点三：核电主管道
核电主管道是公司的核心产品之一，采用高端奥氏体不锈钢材料，具备大型化锻件制造能力。其作为核蒸汽供应系统的重要组成部分，承担着输送堆芯热能和冷却核燃料组件的关键角色，确保核电站的安全运行。

要点四：核电主泵泵壳
公司生产的核电主泵泵壳用于核岛一回路系统中，负责驱动冷却剂在反应堆冷却剂系统内循环。其连续运转将堆芯热量传递到蒸汽发生器，保障核电站的高效运作。

要点五：经营模式
公司采取“以销定产”的经营模式，通过投标获得订单，制定生产计划。采购方面，实行集中采购和电子化管理，确保物资供应的高效和统一，销售渠道则结合国内外市场进行专业化管理。

要点六：核心制造技术
公司掌握了多项核电设备制造的核心技术，包括二代半核电主管道全流程制造技术和小型堆核岛主设备模块化制造技术。这些技术的掌握为公司在核电高端装备领域的竞争力提供了保障。

要点七：容器类锻件
反应堆压力容器、蒸汽发生器、稳压器属于核岛主设备，是发生核裂变和承受热能的一回路关键设备。稳压器的主要功能为：压力调控、水位调节、超压保护，参入反应堆启动和停堆调节及除气功能。蒸发器是压水堆核电厂一回路、二回路的边界，它将反应堆产生的热量传递给蒸汽发生器二次侧，产生的蒸汽经一、二级汽水分离器干燥后推动汽轮发电机发电。

要点八：核电主设备支承铸件
主设备支承主要是指反应堆压力容器支承、蒸汽发生器支承及稳压器支承。在核电厂正常运行工况下，承受主设备对其施加的载荷，使主设备保持在设计所要求的位置。在电厂事故工况下，使主设备保持在规定范围内，防止事故进一步升级和扩大，对于维持压力边界在寿命周期内的安全功能起着重要作用。

要点九：阀箱锻件产品
阀箱可以通过开启或关闭阀门的方式，控制管道中的流量和压力，确保管道内的液体或气体在一定的范围内运行，避免出现过高或过低的情况，保护管道免受损坏。公司的阀箱产品主要用于油气开采设备。目前在中国、美国的油气开采中已广泛使用。

要点十：石化装备产品
融发核电在石化装备领域具备技术、设备及生产优势。主要产品包括高压容器、高温合金炉管、各类石化锻件等。

要点十一：大型环轧成型产品
公司环轧系统具备最大16m直径，高度4.88m的一次环轧成型能力，在各类筒节、环形件、法兰产品具备为客户提供超大重量、超大直径环轧制品的能力。相较于传统的自由锻工艺，采用环轧新工艺制造的环形产品整体工期较传统工艺工期缩短约30%，同时还提升了材料的利用率。公司的环轧产品各项性能质量一致，实现了均质化、近净尺寸成形。

要点十二：其他行业用高端材料
主要包括火电、水电、油气等行业的流体机械用泵、阀铸件；汽轮机相关铸件（高低压隔板套、汽机缸体、轴承体等）；火电、水电、船舶等相关转子、轴类锻件等产品。

要点十三：核电设备制造专家
融发核电公司主要从事高端装备机械制造业务，服务于核电、能源、电力、石化、冶金等多个行业。公司在核电行业中具有显著的地位，尤其是在核电主管道和核电主泵泵壳的制造方面。核电主管道是核岛七大主设备之一，公司已供货13余套，并在生产制造12套，显示出其在核电设备制造领域的强大能力。公司掌握了包括核电奥氏体钢主泵泵壳整体铸造技术在内的多项高端材料制造技术，形成了自主知识产权体系，并与多家科研院所和高校建立了长期合作关系，进一步巩固了其在行业中的影响力。