查看研报：买入0、增持1、利润2.93亿、利润增37.24%

闰土股份 核心题材：
H酸+活性染料+三氟甲苯
1、公司拥有2万吨H酸。2025年5月15日投资者关系活动记录表，目前国内H酸的有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口。
2、公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研产销。公司染料年总产能近21万吨，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能8万吨，其他染料产能近2万吨。拥有印染助剂保险粉产能5万吨，其他化工原料烧碱产能16万吨（折100%），双氧水产能9万吨，氯化苯类、硝基氯苯类等产品产能9万吨。
3、参股子公司巍华新材料主要产品三氟甲苯系列产品主要作为作为新型环境友好型涂料溶剂应用于高档汽车、桥梁、军用飞机及室内装潢等，以及作为新型农药、医药中间体。
4、2025年4月28日晚公告，2025Q1营收12.78亿元，同比增长2.20%。净利润为4779.31万元，同比增长3542.85%。扣非净利润4413.88万元，同比增长48.39%。
（更新时间：2025-06-09）

题材要点：
要点一：染料产品占有率稳居国内染料市场份额第二位
闰土股份公司在报告期内主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。公司在染料领域拥有显著的市场地位，年总产能达到23.8万吨，其中分散染料和活性染料分别占11.8万吨和10万吨，市场占有率稳居国内前列。印染助剂方面，公司具备5万吨保险粉的产能，而在化工原料领域，公司拥有16万吨烧碱和9万吨双氧水的生产能力。公司采用自主研发、生产、销售的模式，结合以销定产和备货相结合的生产管理策略，确保市场需求的满足。公司在产业链的上游延伸和环保技改方面持续投入，推动新产品研发，倡导绿色生产理念。纺织染料业务是公司营收的主要来源，尽管市场竞争加剧导致产品价格疲软，但公司仍通过稳健发展和聚焦主业来巩固其市场份额。

要点二：纺织染料业务
闰土股份公司在报告期内的主要业务是纺织染料的研发、生产和销售。公司染料年总产能达到23.8万吨，其中分散染料产能为11.8万吨，活性染料产能为10万吨，其他染料产能近2万吨。公司在国内染料市场的份额稳居前二位。

要点三：印染助剂与化工原料
公司还从事印染助剂和化工原料的生产。印染助剂中，保险粉的年产能为5万吨。此外，化工原料包括烧碱、双氧水、氯化苯类和硝基氯苯类等，分别具有16万吨、9万吨和9万吨的产能。

要点四：后向一体化战略
公司实施“后向一体化”战略，向上延伸产业链，完善产业链布局。通过此策略，公司降低了生产成本，减少了染料中间体价格波动对经营的影响，并增强了抗市场风险的能力。

要点五：环保与研发投入
闰土股份持续加大环保技改和研发投入，改进生产工艺，推进新产品研发。公司在报告期内投入研发资金10,349.92万元，获得多项专利授权，推动了循环经济和绿色安全生产理念的实施。

要点六：染料市场前二
闰土股份公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。公司在染料行业中占据重要地位，染料年总产能近23.8万吨，其中分散染料产能为11.8万吨，活性染料产能为10万吨，市场份额稳居国内染料市场前二位。公司通过实施“后向一体化”战略，向上延伸产业链，增强了市场抗风险能力。此外，闰土股份在品牌、规模化、产业链完整性及科技研发方面具有显著优势，提升了市场竞争力和产品附加值。