查看研报：买入0、增持0、利润0.00亿、利润增0.00%

蓝丰生化 核心题材：
N型TOPCon电池+光伏电站+农药（杀虫剂）+硫酸
1、目前公司光伏新能源板块的主要产品是N型TOPCon双面电池片等，子公司旭合科技现拥有2.5GW 高效N型TOPCON 电池片和1GW组件产能，公司规划未来5年内将陆续打造20GW高效N型切片、电池、组件及电站的垂直产业链。2025年上半年公司光伏业务收入同比大幅上升71.04%，目前已落地的电站项目有旭合科技滁州生产基地10.18MW分布式光伏等电站项目。
2、公司主要从事杀菌剂等农药原药、制剂和精细化工中间体的研产销，是国内最大的甲基硫菌灵生产企业，是国内杀菌剂大宗品种多菌灵三大生产基地之一，是国内环嗪酮的主要供应商。利民股份为公司客户。
3、公司主营业务涉及农药化工和光伏新能源业务，公司拥有硫酸年产能4万吨/年。
（更新时间：2025-11-19）

题材要点：
要点一：拟购买江西德施普新材料有限公司100%股权
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 ( 002513.SZ ) 计划购买江西德施普新材料有限公司100%股权。该事项进度为失败。　　1、对公司业务的影响\n\n公司是一家主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂等农化产品以及精细化工中间体的生产和销售业务的农化企业，本次交易属于公司为快速切入新材料领域的横向并购，是公司践行现有发展战略的必要措施。本次交易将进一步丰富公司现在产业结构，实现公司产业链深度延伸，扩大公司资产规模，打开新材料市场，提升运营效率，形成良好的协同发展效应。\n\n　　本次交易完成后，公司将按照高起点、高标准的设计原则，科学规划，用最先进的技术设备和原料，大力引进专业的技术和管理人员，建立完善的质量保证体系，致力于高端新材料业务的研发生产，打造公司在锦纶高端材料中的竞争优势和产能优势，从而切实提高公司综合实力、核心竞争力和可持续发展能力，有利于保护全体股东尤其是中小股东的合法权益。\n\n　　2、对公司财务状况和盈利能力的影响\n\n本次交易完成后，江西德施普将成为公司的子公司，公司的产业布局将得到进一步的完善和优化，业务类型将更加丰富，同时公司与江西德施普的整合优化将会打造新的利润增长点，有助于增强公司的盈利能力和综合竞争力，给投资者带来持续稳定的回报。\n\n　　江西德施普盈利能力稳定且可持续性强，本次交易完成后，公司净利润预计会有较大幅度增加，盈利能力也将提高，有利于增强公司持续经营能力和抗风险能力，有利于保护中小投资者的利益。\n\n　　3、对公司实现战略转型目标的影响\n\n公司控股股东及实际控制人于2021年5月完成变更登记过户，6月完成董事会及管理团队的换届选举工作。上市公司新的管理团队进入后，对公司的业务和战略进行了梳理和调整，确立了依托光气化产品，根植于农业科技和新材料领域，通过转型升级，成为该领域龙头企业的战略发展方向。\n\n　　公司已成立全资子公司蓝丰新材料和新材料研究院，积极引入新材料领域研究人员，并加强外部技术合作，已于2021年10月与四川晨光工程设计院有限公司就芳纶Ⅱ项目寻找成熟的芳纶Ⅱ技术及成套生产工艺包达成合作协议，并委托其承担工程设计工作，以技术带动其他新材料项目进行研发。\n\n　　本次收购江西德施普，是公司继芳纶Ⅱ项目后在新材料领域的进一步实质性举措，是实现公司战略转型升级的关键步骤，有利于上市公司加快高性能新材料业务落地，高度契合上市公司整体战略布局，有利于加快实现战略转型目标。

要点二：新能源光伏与农化双主业协同发展
蓝丰生化公司已构建起'新能源+农化'双主业协同发展的战略格局，其中新能源业务收入占公司总营收比例已超70%，成为公司新的核心业绩支柱。新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务，主要产品为N型TOPCon电池及组件。农化业务主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂及化工产品的生产和销售。

要点三：农药化工业务
公司在农药化工行业中主要从事杀菌剂、杀虫剂、除草剂原药及制剂的生产和销售。公司是国内较大的杀菌剂生产企业，尤其是在甲基硫菌灵和多菌灵的生产方面具有显著的市场地位。此外，公司在除草剂环嗪酮的技术开发上也处于国内领先地位。

要点四：新能源光伏业务
公司在新能源领域主要专注于太阳能电池片及组件的研发、生产和销售，特别是N型TOPCon电池及组件产品。公司控股子公司旭合科技现拥有2.5GW高效N型TOPCON电池片和1GW组件产能，量产效率达到26.5%，致力于成为全球化的超高效N型晶硅光伏产品供应商。

要点五：采购与生产模式
公司采用比价采购或招标采购的方式，确保大宗原材料的成本优势和供应稳定性。在生产方面，公司结合订单和市场需求实施“以销定产”的生产模式，并通过自主生产和外协加工相结合的方式，确保产品质量和生产效率。

要点六：销售与市场拓展
公司产品销售覆盖全球，境内市场主要通过经销商模式进行推广，境外市场则通过自营出口和国内贸易公司出口的方式进行销售。公司积极拓展国际市场，通过派遣业务人员进行市场调研，掌握市场动态，以扩大市场份额。

要点七：国内杀菌剂大厂与光伏新生力量
蓝丰生化公司在农化和新能源领域拥有显著的行业地位。在农化板块，公司是国内较大的杀菌剂生产企业，尤其在甲基硫菌灵和多菌灵的生产上具有领先地位。此外，公司在除草剂环嗪酮的开发和技术掌握上居于国内前列，是主要供应商之一。在新能源领域，公司专注于太阳能电池片及组件的研发和生产，控股子公司旭合科技是TOPCON电池及组件领域的新生力量，拥有2.5GW高效N型TOPCON电池片和1GW组件产能，致力于成为全球化的超高效N型晶硅光伏产品供应商。