查看研报：买入1、增持1、利润3.13亿、利润增52.90%

天顺风能 核心题材：
风电+陆塔+低空经济+零碳复材
1、财信证券指出，预计陆风新增95GW，海风新增15GW，2025年仍有望迎来新一轮的风电抢装潮。公司风电海工业务已有四大基地陆续投产，包括江苏盐城射阳基地20万吨、江苏南通通州湾基地25万吨、广东揭阳惠来基地30万吨、广东汕尾基地20万吨的产能。
2、公司陆塔规模已达到较高水平，8大塔筒基地产能遍布华北、东北、华中、华东和华南等区域，奠定了公司的行业地位。
3、2024年10月15日，公司全资子公司南通长风与OceanSTAR公司签订了“浮式储卸油船（FSO）EPC建造合同”，项目总金额为4500万美元。
4、公司复材事业部中标中国船舶科学研究中心目标无人地效翼船结构建造及总装联调项目。地效翼船又称“海上飞船”，是低空经济发展的生力军。
（更新时间：2025-01-17）

题材要点：
要点一：新能源装备制造与零碳实业双轮驱动
天顺风能主要从事新能源装备制造和零碳实业发展两大核心业务。在装备制造板块，公司专注于海上风电和海洋工程装备制造，产品涵盖海上超大型结构件、水下固定式基础、漂浮式平台、升压站、汇流站、海洋牧场及特种船舶等多元产品体系。零碳实业板块围绕电力交易、碳资产管理、绿证交易等核心能力进行团队构建，同时打造专业的风电场建设与运维团队，强化从资源获取到建设、运营的全生命周期服务能力。公司在风电产业链的中下游布局全面，形成了独特的资源协同优势。

要点二：海工装备
公司海工业务实现营业收入2.1亿元，产品包括海上风电基础、漂浮式平台、升压站等。风电海工项目三峡青州五、七，中广核帆石一等项目进入交付期，油气海工项目PTSC（越南油服）FSOLDV项目进入大合拢节点。公司在国内七大沿海区域设立生产基地，并配备大型龙门吊、深水港池、靠泊码头等尖端设施。

要点三：陆上风能装备
公司风电陆上装备业务实现营业收入11.7亿元。陆上塔架业务与风电行业主流主机厂和业主构建了良好的合作基础。叶片及模具业务紧跟行业技术发展趋势，较早实现了超百米的叶片/模具产品的生产，并积极向产业链上下游拓展，成功开拓复材拉挤业务，实现了拉挤板的批量生产。

要点四：零碳实业
公司累计在运风电场1583.8MW，实现发电营业收入6.9亿元。公司积极筹备成立售电公司，形成从“开发-建设-运营-售电”的全产业链布局。在开发方面，目前共获取1180MW风电项目指标，分布在河南、广西、湖北三省。报告期内同步建设6个风电场和4个储能站，其中河南濮阳200MW风电场项目已经进入建设最后阶段。

要点五：氢能装备制造
公司战略布局氢能装备制造新业务，在河南濮阳投资建设天顺氢能产业园，并与氢能行业头部企业开展战略合作，重点布局风电离网制氢技术及装备的研发与生产。2024年7月顺利完成制氢装备研发制造厂房主体建设，同年8月成功研制出首套高电密、低能耗、高动态1N立方米/h风电制氢系统及电解槽样机，并于同年9月完成10N立方米/h离网制氢加氢一体站。

要点六：风电设备制造与零碳资产运营服务提供商
天顺风能是风电设备制造与零碳资产运营服务领域的领先企业。公司在海上风电和海洋工程装备制造方面具有显著优势，产品涵盖海上超大型结构件、水下固定式基础、漂浮式平台等。公司在国内七大沿海区域设立生产基地，并通过德国基地加速欧洲市场拓展。零碳实业板块围绕电力交易、碳资产管理、绿证交易等核心能力进行团队构建，强化风电场全生命周期服务能力。公司在风电产业链的中下游布局全面，形成了独特的资源协同优势。