顺灏股份 核心题材：
电子烟布局美国+业绩增长+合作中烟+工业大麻
1、公司联手加拿大上市公司进军海外工业大麻烟草，在美国设立的全资子公司已获准在当地开展工业大麻加工制造、销售；公司合作方TAAT在美国拉斯维加斯加工工厂研发的健康大麻素品牌Beyond Tobacco已在全美20多个州及英国等地合法合规销售。
2、2024年前三季度，公司扣非净利润5693万元，同比增长237%。
3、控股子公司上海绿馨是公司投资电子烟具和新型烟草制品等相关业务的实施主体及平台，子公司承接了中烟系加热雾化器的样品制造业务和海外市场推广。2024年10月10日互动，公司与中烟子公司在加热不燃烧电子烟产品上存在研发合作。、
4、公司旗下专注HNB的云南喜科是致力于烟用香精香料研发生产，是国内资本最为雄厚的专业研发、生产、销售低温加热不燃烧制品企业。雾化电子烟领域，顺灏股份旗下深圳美众联科技有限公司等3家深入布局。
5、子公司云南绿新持有工业大麻种植许和加工许可证。
（更新时间：2024-11-05）

题材要点：
要点一:环保低碳新材料 生物大健康双翼发展
2023年上半年内，公司把握升级机遇，坚持“环保低碳新材料 生物大健康”双翼发展的战略布局，围绕特种环保纸的销售，商标印刷的研发，生产及销售，新型烟草的研发，生产及销售，工业大麻种植，精深加工及应用场景研发的业务展开。公司持续推进精益化管理，优化生产线，积极执行降本增效改革，在保证环保包装新材料业务稳固运营的基础上，积极提升公司电子烟品牌及代加工生产竞争力，持续开展工业大麻新技术，新产品应用业务的研发投入，推进多元化，多产业链竞争格局，用心培育公司第二成长曲线。

要点二:参股公司云南喜科
2021年12月16日公司互动易披露：公司参股公司云南喜科参与了雾芯科技旗下悦刻＂一溪云-小金支＂产品的合作代工，该产品采用天然植物萃取成分，增加传统电子雾化产品自然韵调。目前云南喜科正不断完善围绕＂一体成型低温加热不燃烧制品＂构建的知识产权体系，在满足自身品牌发展的同时，严格按照法律法规要求不断创新和拓展该领域的产品类型。云南喜科将持续专注低温加热领域，为消费者带来更好体验的产品。公司参股公司云南喜科的专利“一种合成尼古丁的组合物（SyntheticNicotineComposition）”于2021年8在美国获得授权，该篇专利技术涉及的合成尼古丁组合物具有安全稳定，易于储存等优点。该专利技术有利于云南喜科未来逐步在国外布局新型烟草业务和生物医药板块业务。

要点三:真空镀铝纸行业标准起草单位之一
公司是国家包装行业标准《真空镀铝纸》（由工信部于2008年发布）的起草单位之一。公司参与起草了归口中国标准化战略创新联盟的跨行业团体标准《微纳结构色无墨印品通用技术规范》及《包装防伪通用技术要求》（该标准目前已处实施阶段），发起并主导起草了团标《可复用UV微纳结构材料的转印技术要求》。公司连年被评定为上海市高新技术企业，是真空镀铝纸行业标准起草单位之一，是行业标准制定者之一。

要点四:印刷品
公司印刷品的主要下游客户为特定客户终端企业，主要通过下游企业目前广泛实施的招投标政策，通过参与招投标获取订单，并按照客户的订单组织生产和销售。目前公司以上海为研发中心，在上海，湖北，安徽，福建，云南等省份均建有生产基地。公司注重研发创新，加大技术研发投入与应用创新力度，通过设备更新升级，研发人才引进等方式保持公司产品及生产工艺流程的创新。

要点五:新型烟草制品的研发生产及销售
公司通过自有投资及控股子公司开展新型烟草制品和非烟草不燃制品行业领域内的投资业务，形成产业体系。公司掌握了低温加热不燃烧草本非烟制品从硬件到软件的核心技术，特别是独家拥有针式内加热不燃烧草本非烟香烟内燃器这一核心发明专利及多项领先的技术专利，为公司布局新型烟草全产业链占据独特的先发优势。

要点六:特种防伪环保纸
公司的特种防伪环保纸主要包含真空镀铝纸，激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消费品，社会消费品等行业。公司作为国内较早从事特种防伪环保纸生产和销售的企业，参与制定国家行业标准，在行业内保持了领先的技术和市场竞争优势。公司特种防伪环保纸的销售模式主要根据客户订单采购原材料组织生产和销售，主要下游客户为特定客户终端生产商和社会消费品企业，产品主要销往国内及欧洲，中南美，亚太等海外地区。公司设立了新型立体自由成形环保包装和微结构光学包装材料项目，积极寻求在食品，化妆品等社会消费品行业的创新型环保包装应用，打造从概念设计到落地成型的尖端包装一体化服务体系。

要点七:工业大麻的种植
基于对全球范围内工业大麻发展机会的敏锐洞察力及公司在云南地区多年的经营管理经验，公司在工业大麻的种植和加工提取等方面做了深入的布局和规划。公司全资子公司云南绿新已取得《工业大麻种植许可证》和《工业大麻加工许可证》，可在云南省曲靖市合法开展工业大麻的种植及对工业大麻中的大麻二酚（CBD），全谱系油及其他稀有大麻素等原料的加工提取，技术研究及产品出口工作。同时，公司在严格遵守国家相关法律法规的基础上，进一步开发工业大麻应用场景，推出工业大麻纤维抗菌系列产品的研发和生产销售，推进香港地区的医美产品研发和生产销售，促进海外地区工业大麻加热不燃烧草本非烟产品，保健品等的研发生产和销售。公司持续看好生物大健康产业发展前景，积极关注全球工业大麻市场机遇，关注CBD在医药，疼痛管理，精神健康，保健品，日化品等领域的应用发展，随着全球工业大麻的市场的开放和产业应用端的扩展，未来公司将努力拓展美国，欧洲及东南亚等合法地区的海外市场，并持续加强研发投入，积累相关专利技术储备，以增加公司核心竞争优势。

要点八:资源协同，海内外联动优势
除了上海本部，公司在湖北，云南，广东，福建，黑龙江等地拥有了多家全资和控股子公司，生产基地主要在上海，福建等社会产品消费较发达的地区，具有就近服务市场的能力和降低生产成本的优势，有效地推进了公司同主要客户构建长期稳定的供需关系。公司积极开拓新型烟草制品和非烟草不燃制品业务，在产品丰富性和产业链布局上有先发优势。在电子烟新规政策下，多省市地域的产业合理布局有望为公司申请牌照和未来产业端管理增加更多的可能性保障。同时，公司利用在云南多年生产和经营的地区优势，拓展了工业大麻的种植加工和应用场景的研发，并加大海外新型烟草和工业大麻业务的布局，为公司寻求新的业务契机和利润增长点。

要点九:新型烟草制品业务的合规生产与销售
公司通过自有投资及控股子公司开展新型烟草制品领域内的投资业务，形成产业体系。控股子公司上海绿馨电子科技有限公司是公司投资电子烟具和新型烟草制品等相关业务的实施主体及平台。其中，美众联是全球领先的专注电子雾化技术研究和应用的高科技企业，主要为国外客户提供雾化电子烟装置的与工业大麻雾化器具的研发和制造服务。顺灏怡隆为烟弹品牌持有（内销），电子烟烟具品牌持有（内销），烟弹与烟具组合销售的产品品牌持有（内销）的公司，品牌名为“燚龙”。深圳绿新丰为一家集电子烟和加热不燃烧烟具的研发，生产，加工，销售于一体的现代化电子科技企业，是国家烟草专卖局核准的电子烟代加工企业，美众联和绿深圳新丰涉及产品包含一次性电子烟，电子烟烟具，烟弹，加热卷烟烟具等，产品主要出口北美，南美，中东，东南亚，欧盟，英国，俄罗斯，日本等国家和地区。

要点十:特种防伪环保纸的研发，生产与销售
公司的特种防伪环保纸主要包含真空镀铝纸，激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消费品，社会消费品等行业。公司作为国内较早从事特种防伪环保纸生产和销售的企业，参与制定国家行业标准，在行业内保持了领先的技术和市场竞争优势。公司特种防伪环保纸的销售模式主要根据客户订单，采购原材料组织生产和销售，主要下游客户为特定客户终端生产商和社会消费品企业，产品主要销往国内及欧洲，中南美，亚太等海外地区。

要点十一:开展钠电池相关业务 切入新能源赛道
钠离子电池具有安全性好，规模化生产成本低，原材料资源丰富等优势和潜力，可应用于储能，两轮电动车市场，前景较为广阔。钠离子电池目前处于行业发展早期，公司积极利用各方资源，推动公司在新能源钠离子电池产业的研发和市场推广。