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顺灏股份 核心题材：
太空算力+电子烟+合作中烟+工业大麻+绿色包装
1、2025年11月27日消息，北京拟将大规模AI算力搬上太空，北京星辰未来空间技术研究院和其控股的北京轨道辰光公司作为牵头单位，并分别承担“总体设计部”和“建设运营商”责任。公司持股19.3%的轨道辰光通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务；据网络调研，辰光一号试验星预计2025年底发射，算力达25P。
2、网传所有主体(除烟草体系)绝不容许在国内从事HNB的相关工作（未经证实）。安徽中烟曾是公司第一大客户。公司通过控股子公司（佳品健怡、顺灏怡隆）及参股企业（云南喜科、美众联）布局加热不燃烧设备（如FreeM、ELON系列）及雾化电子烟。
3、公司与中烟子公司在加热不燃烧电子烟产品上存在研发合作。
4、公司联手加拿大上市公司，在美国设立的全资子公司已获准在当地开展工业大麻加工制造、销售；公司合作方TAAT在美国拉斯维加斯加工工厂研发的健康大麻素品牌Beyond Tobacco已在全美20多个州及英国等地合法合规销售。
5、子公司云南绿新持有工业大麻种植许和加工许可证。公司持续研发可降解可回收的纸膜包装产品。
（更新时间：2025-12-12）

题材要点：
要点一：商业航天
热点事件：我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭成功发射卫星互联网低轨15组卫星。国家航天局下发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，通过五大类22条措施为商业航天描绘发展蓝图。国家航天局设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构。我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨16组卫星。我国在东风商业航天创新试验区使用力箭一号遥十一运载火箭成功发射多颗卫星。广东省商业航天产业发展有限公司正式注册成立，注册资本达2亿元。商业航天作为新质生产力的代表首次被写入《政府工作报告》，上升为国家战略性新兴产业。中国证券监督管理委员会明确将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范畴，拓宽了尚未盈利的优质企业的上市途径。 公司原因：公司2025年6月以1.1亿元人民币参股北京轨道辰光科技有限公司，持股比例为19.30%。轨道辰光的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务。轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素的影响，亦存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险。轨道辰光太空算力的'天数天算'业务可能在未来5年内有明确的商业价值，'地数天算'业务可能在未来5-10年逐步具备与地面数据中心进行竞争的优势。

要点二：工业大麻概念龙头股
顺灏股份公司在报告期内主要从事环保包装新材料、印刷品、工业大麻及新型烟草制品的生产与销售。公司在环保包装领域，生产特种防伪环保纸，包括真空镀铝纸和激光防伪纸，主要用于特定客户终端消费品和社会消费品行业，产品销往国内及海外市场。在印刷品业务中，公司提供高精度、高防伪和环保性强的印刷产品，主要通过招投标获取订单，为客户提供个性化定制服务。此外，公司在工业大麻领域，专注于加工提取及衍生品销售，积极拓展合法地区的海外市场。新型烟草制品方面，公司通过子公司取得了电子烟生产相关许可证，形成完整的产业体系。公司在这些领域的多元化发展，尤其是在环保包装和新型烟草制品方面，构成了其业务的主要营收来源。

要点三：特种防伪环保纸
顺灏股份公司在特种防伪环保纸的生产和销售方面具有领先优势。其产品包括真空镀铝纸和激光防伪纸，主要应用于特定客户终端消费品和社会消费品。公司通过制定行业标准和技术创新，保持了市场竞争力，产品销往国内及国际市场。

要点四：印刷品业务
公司提供多样化的印刷产品，主要通过招投标方式获取订单。其印刷产品具有高稳定性和环保性，能够根据客户需求提供个性化定制服务。公司在印刷设备和工艺技术方面具有较高的要求，以满足客户的多样化需求。

要点五：工业大麻业务
顺灏股份积极拓展工业大麻的加工提取及衍生品销售业务。公司关注全球市场机遇，特别是CBD在医药和保健品领域的应用。通过技术研发和市场拓展，公司努力增强在工业大麻领域的竞争优势。

要点六：新型烟草制品
公司在新型烟草制品的生产与销售方面积极布局，已获得多项电子烟相关许可证。通过自有投资和控股子公司，公司形成了新型烟草产业体系，计划在国内外市场拓展业务。

要点七：环保包装先锋
顺灏股份公司主要从事包装印刷和工业大麻等多元化业务。其在包装印刷行业中，尤其是特种防伪环保纸领域，具有显著的技术和市场竞争优势。公司曾参与制定《中华人民共和国包装行业标准：真空镀铝纸》，在行业内保持领先地位。顺灏股份的产品不仅销往国内，还出口至欧洲、中南美、亚太等地区。此外，公司积极拓展工业大麻业务，关注其在医药、保健品等领域的应用，努力开拓国际市场。公司通过持续的研发投入和技术创新，保持其在行业中的竞争力。