查看研报：买入18、增持1、利润9.42亿、利润增200.19%

万达电影 核心题材：
AI电影+游戏
1、公司在国内影投市占率位列第一，公司新任董事长陈曦为制片人出身，曾担任儒意影视总裁，参与制片或监制的电影包括《你好，李焕英》、《送你一朵小红花》、《年会不能停》等。
2、互爱互动（万达院线游戏）是公司旗下集网络游戏运营和服务为一体的全资子公司，于2024年1月推出《圣斗士星矢：正义传说》，在日本上线当天即登顶下载榜首位，并迅速攀升至App Store畅销榜TOP3、Google Play畅销榜TOP4。后续《全职法师：猎人大师》等游戏也将陆续在海内外市场上线。
3、公司的主要产品或服务为：院线电影放映、销售商品、发布广告、电影制作及发行、电视剧制作及发行、游戏发行。
（更新时间：2025-09-19）

题材要点：
要点一：国内领先的影院投资及运营商
万达电影公司主要从事院线电影放映、销售商品、发布广告、影视剧投资制作及发行、游戏发行等业务。核心业务为院线电影放映，票房、观影人次、市场份额连续十六年位居国内首位。公司通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。销售商品包括食品饮料和衍生品两大类，发布广告包括屏幕广告和阵地广告。影视剧投资、制作及发行业务通过投资、制作和发行电影及电视剧取得收益。游戏发行业务主要通过发行、运营网络游戏获得游戏分成收入。

要点二：国内影院运营
截至2025年6月30日，万达电影公司在国内拥有705家已开业直营影院和6,121块银幕。公司通过差异化营销活动和跨界合作，努力提升票房和观影人次，累计市场份额14.4%。全国票房TOP100影院中公司占51席，TOP500影院中公司占246席。

要点三：影院创新模式
公司在影院经营中引入创新模式，如“时光里”品牌活动，融合市集、策展、快闪、艺术品等多种模式，配套自研周边和限定美食，积极调动观众消费情绪，激活大堂经济。公司还通过引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容，持续拓宽影院的娱乐内容边界。

要点四：跨界合作与衍生品
公司与《第五人格》《光与夜之恋》等游戏IP合作，推出联名主题活动，通过定制化场景布置、互动体验等激活年轻客群消费需求。公司还推出自研品牌“三口小时光”和“H2OTALKS与水说”，丰富衍生品品类，提升商品毛利率。

要点五：海外院线表现
公司下属澳洲院线Hoyts经营稳健，通过创新经营和针对性的品牌营销，实现票房收入1.44亿澳元，同比增长9.9%，观影人次810万，同比增长10.2%，经营业绩同比扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司海外拥有影院62家，536块银幕。

要点六：电影制作与发行
公司投资出品的《唐探1900》《熊出没-重启未来》《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《南京照相馆》《奇遇》等电影先后上映，其中《唐探1900》取得36.1亿元票房，获得上半年票房榜亚军；《南京照相馆》已实现票房27.6亿元，有望成为2025年暑期档冠军。

要点七：游戏板块发展
公司游戏板块通过发行、运营网络游戏获得游戏分成收入，孵化中的项目包括《变形金刚：新纪元》《乔乔的奇妙冒险》《全职法师》《我为歌狂旋律重启》《彩京》等，产品储备丰富、类型多样。

要点八：战略投资业务
公司依托超级娱乐空间，聚焦具备协同潜力的赛道开展股权投资，战略投资健康椰水品牌“好运椰”和IP玩具品牌“52TOYS”，通过战略合作、资源赋能和投后支持，助力被投资企业实现快速成长。

要点九：潮玩业务
子公司影时光围绕IP孵化与运营、AI交互体验、全域消费触达三大维度，构建“内容+消费+科技”的商业体系，推出“四喜财神”、“黄油小熊”、“呆萌町”等知名IP授权的一系列衍生品，推动衍生品销售收入和对非票业务的贡献不断提升。

要点十：国内市场重要玩家
万达电影公司在电影行业中具有重要地位，尤其在国内市场。公司在2025年上半年实现国内票房42.1亿元，占全国市场份额的14.4%，显示出其在行业中的影响力。公司拥有705家直营影院和6,121块银幕，全国票房TOP100影院中公司占51席，TOP500影院中公司占246席。公司在澳洲市场也表现良好，旗下Hoyts影院实现票房1.44亿澳元。整体来看，万达电影在国内外市场均展现出较强的竞争力。