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纳尔股份 核心题材：
先进封装+汽车保护膜+氢能源膜电极
1、2025年1月22日盘后公告，公司拟投资并取得蓝微电子控制权（不低于51%股权），后者是目前国内较具规模的芯片封装键合引线研发生产型科技企业。机构乐观预期其业绩有望突破8000万。
2、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。
3、公司主营精密涂布复合材料，数码喷绘材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜三大板块，生产规模行业前列，市占率连续多年领先。
4、公司位于上海浦东新区，并在上海浦东临港投资设立全资子公司，将旗下的氢能源领域核心零部件项目、氢能源领域关键装备等项目落地临港集团园区，并且公司将在临港集团园区内设立氢能源产业投资基金。
5、公司将燃料电池膜电极产品、PEM电解水制氢核心零部件的产业化，膜电极成本占整个燃料电池系统总成本较高，是燃料电池系统中最核心的零部件。
（更新时间：2025-12-09）

题材要点：
要点一：拟购买上海菲莱测试技术有限公司部分股权
上海纳尔实业股份有限公司 ( 002825.SZ ) 计划购买上海菲莱测试技术有限公司部分股权。该事项进度为进行中。1．快速打造业务第二增长曲线，打开原有业务发展天花板困境根据公司整体战略布局及业务发展方向，上述股权投资能够进一步丰富公司的产业布局，是上市公司充分利用上市公司平台的优势、利用公司的自有资金充裕、每年经营现金流稳定流入、主营业务稳固的财务优势、利用上市以来对目标行业多标的的考察、学习、调查、分析、梳理的项目积累优势，开展基于转型升级等目标进行跨行业并购的生动实践。通过本次交易，目标公司将成为上市公司的控股子公司，本次交易系上市公司按照“大力发展新质生产力”的指引，以维稳主营和开发新领域为发展方向，尝试进入半导体设备、设备零部件等领域，以获得新的利润增长点及发展机会。2．双方优势互补互利共赢，助力公司高质量发展上市公司自2021年8月起通过嘉兴慧尔股权投资合伙企业（有限合伙）间接持股标的公司，对标的公司经营团队、市场业务等情况有基础了解。标的公司具有领先的研发创新与生产制造能力，在国产替代及半导体设备自主可控的趋势推动下拥有广泛的客户基础。自历史财务数据来看，标的公司产品正处于新产品由初步商业化逐步实现规模化的快速发展期，在供应链管理、企业数字化建设等方面仍具备一定提升空间。本次收购完成后，上市公司将直接取得标的公司控制权，将在未来的持续整合中，全面梳理提升标的公司在销售、采购、研发等各方面的管理体系，在保证标的公司经营稳定性的前提下，全面挖掘现有土地厂房、数字化系统、管理制度及其他资源的复用价值，充分发挥本次收购在成本控制、市场拓展和生产技术等方面的协同效应，有效实现资源共享和优势互补，最终提高上市公司综合竞争力。鉴于本次投资具体金额暂无法确定，对公司2025年度及未来年度的资产、负债和经营业绩等的影响需根据项目的实际推进和实施情况而定，暂无法预计对公司经营、当期及未来财务状况等可能造成的影响。本次投资不会对公司现金流造成压力，不会影响公司正常的经营运作，不会对公司财务状况造成重大影响，不存在损害公司及股东利益的情形。

要点二：精密涂布复合材料
纳尔股份公司在报告期内主要从事精密涂布复合材料业务，涵盖数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜材的研发、生产和销售。公司还积极拓展氢能源产品的研发和制造。数码喷印材料主要应用于户外广告和家居装潢领域，包括公共交通广告和室内外装饰。汽车功能膜产品则涵盖隐形车衣、改色膜和窗膜，主要通过品牌代理商和汽车4S店销售，近年来在汽车原厂的销售增长显著。公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式，产品创新和市场份额均有提升。

要点三：数码喷印材料
公司在精密涂布复合材料领域的数码喷印材料产品广泛应用于户外广告和家居装潢领域，涵盖公共汽车、地铁等流动媒体广告及室内外装饰等，满足多样化市场需求。

要点四：汽车保护膜
公司生产的汽车功能膜主要应用于汽车漆面保护、窗膜及改色膜等领域，产品线包括隐形车衣、改色膜、窗膜等，近年来在汽车4S店和原厂销售表现良好。

要点五：光学及电子功能膜
公司致力于研发、生产和销售光学及电子功能膜材，这些产品在电子设备中具有重要应用，提升了公司在该领域的市场竞争力。

要点六：氢能源产品
公司积极拓展氢能源领域，专注于膜电极等相关产品的研发和制造，布局新能源赛道，为未来的可持续发展奠定基础。

要点七：精密涂布材料专家
纳尔股份公司主要从事精密涂布复合材料业务，产品涵盖数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜材等。公司在行业内具有显著的产品创新力和综合竞争力，尤其在汽车功能膜领域，其产品在汽车4S店和汽车原厂的销售表现出良好的发展势头。公司还积极拓展氢能源领域，布局膜电极等产品。通过精细化运营和数字化管理，公司在市场份额和影响力方面有较大提升，并在产业绿色化和可持续发展方面持续投入，取得了初步的优秀成果。