查看研报：买入10、增持1、利润2.50亿、利润增24.52%

雷赛智能 核心题材：
人形机器人+灵巧手+拟投建人形机器人零部件基地项目
1、2025年3月20日调研，在人形机器人领域，成功研制出FM2超高密度无框力矩电机、第二代中空伺服驱动器以及灵巧手空心杯电机驱控系列等创新产品。
2、网传纪要表示，公司正式发布DH系列（DexHand）灵巧手解决方案。该系列解决方案包括11、20、24自由度等多款型号，覆盖工业、商业与家庭等各类应用场景。首款型号将于2025年Q2起进行试产试销。
3、2024年12月2日晚公告，公司与东莞滨海湾新区管委会签订项目投资协议，拟投资不低于5亿元在东莞滨海湾新区建设雷赛智能华南区域总部及人形机器人核心零部件研发智造基地项目。
4、公司主要产品包括服务于工业机器人领域的核心部件、整机及解决方案，为国内运动控制产品龙头。运动控制产品应用于电子3C设备行业。
（更新时间：2025-03-27）

题材要点：
要点一：智能制造
公司坚定围绕智能制造作为主航道，致力于提升产品设计优化和生产自动化水平。通过降本增效的管理举措，产品成本有所下降，提升了市场竞争力。

要点二：人形机器人
作为辅航道，公司在人形机器人领域积极拓展新兴市场，推广新产品和行业解决方案。公司定位是为广大机器人客户提供核心零部件、组件和解决方案，已成立子公司上海雷赛机器人科技有限公司和深圳市灵巧驱控技术有限公司，分别聚焦无框电机、关节模组解决方案和空心杯电机、灵巧手解决方案。

要点三：市场营销策略
公司实施“深挖老行业，开拓新行业”的市场营销策略，在传统优势行业深耕客户需求，提高市场占有率，同时积极进入新兴市场，弥补新能源行业销售下滑的影响。

要点四：财务表现
通过精细化管控和成本优化，公司费用增长低于销售业绩增长，归属于上市公司股东净利润大幅上升，显示出稳健的财务表现和有效的成本控制。

要点五：伺服系统业务
公司持续在交流伺服领域加强投入，驱动器、电机、编码器等方面的产品技术突飞猛进；交流伺服L7通用型系列、L8高端型以及直线伺服系列，性能总体达到国外同类产品水平，获得众多市场客户青睐和大量进口品牌替代的机会。报告期内伺服系统类产品快速增长，实现销售收入42,707.98万元，同比增长19.29%。

要点六：控制技术业务
公司持续加大对控制技术类产品的研发投入，尤其是大/中/小型PLC和远程IO模块等产品系列；近两年推出的小型SC系列、中型MC系列、大型LC系列，三大类运动控制PLC都取得了较好的市场突破。报告期内控制技术类业务高速增长，实现销售收入14,420.16万元，同比增长11.29%；其中控制PLC相关产品销售收入同比增长44.09%。

要点七：步进系统业务
公司通过研发中高端产品技术例如多总线、多合一、多认证、高精度步进等，同时拓展新行业新应用、确保步进产品线的市场占有率和市场领导地位。报告期内步进系统类产品小幅下降，实现销售收入31,147.51万元，同比下降4.07%。

要点八：OEM自动化行业的稳健者
雷赛智能公司位于OEM自动化行业，该行业在2025年上半年市场需求呈现小幅回暖，据睿工业数据，市场规模547亿元，同比上升1.98%。公司专注于“智能制造”主航道和“人形机器人”辅航道，保持稳健经营策略，取得了一定的市场影响力。通过降本增效的管理举措，公司在产品设计优化、生产自动化等方面取得了显著成效，产品成本有所下降。