查看研报：买入8、增持3、利润10.88亿、利润增340.79%

乐普医疗 核心题材：
童颜针获批+创新药+减肥药+医疗服务
1、2025年6月3日晚公告，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药监局注册批准。聚乳酸面部填充剂即“童颜针”，是一种真皮组织填充剂，通过将聚左旋乳酸注射于真皮深层，起到修复外形，矫正轮廓以达到填充沟壑、皱纹的效果。
2、2025年5月13日互动，公司制剂业务向创新药转型，研发型控股子公司民为生物聚焦心血管、内分泌、代谢疾病及其并发症等领域。
3、2023年9月13日互动公司与上海民为生物技术达成里程碑条件的控股协议。该公司自主研发的GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白MWN101获得国家药监局药品审评中心临床许可，获批适应症为拟用于II型糖尿病和肥胖治疗，正在进行临床I期研究，对标礼来瑞他鲁肤48周12mg减重24.2%。
4、公司是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，业务板块分为医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。
（更新时间：2025-06-04）

题材要点：
要点一：心血管疾病全生命周期解决方案提供商
乐普医疗主要从事心血管疾病领域的全生命周期整体解决方案，业务涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。核心业务为心血管植介入医疗器械，包括冠脉植介入、结构性心脏病等产品。公司通过自主研发和战略收购构建多元化业务布局，形成医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大业务板块。公司采用线上线下融合的直销与代理双轨销售模式，生产模式以销定产，研发模式分为总部基础研究和子公司特定领域产品开发。公司在心血管植介入领域拥有多项自主研发的创新产品，如无载体冠脉药物支架、双腔心脏起搏器等，产品在市场上具有较高的认可度。

要点二：心血管植介入业务
乐普医疗在心血管植介入领域表现突出，实现营业收入177,646.94万元。公司在冠脉植介入和结构性心脏病领域拥有成熟的商业化产品和丰富的在研管线，包括冠脉血管内冲击波导管/设备、生物可降解房间隔缺损封堵器等新产品。冠脉植介入业务实现营业收入123,859.80万元，同比增长7.57%；结构性心脏病业务实现营业收入32,871.46万元，同比增长32.06%。

要点三：国际化拓展
乐普医疗积极推进国际化布局，已在亚洲、欧洲、北美、中东等160多个国家和地区建立销售网络。公司产品已获得34项美国FDA认证和214项欧盟CE认证。海外渠道广阔，通过参加全球行业学术会议和医疗器械展会，提升产品美誉度和销售业绩。报告期内，公司实现海外销售业绩同比增长6.91%，毛利率同比增加3.19个百分点。

要点四：医疗器械板块
公司医疗器械板块是收入规模最大的板块，细分业务包括心血管植介入、体外诊断、外科麻醉。报告期内，该板块实现营业收入177,646.94万元。公司累计申请专利2,374项，国家药品监督管理局注册批准的II、III类医疗器械注册证687个。

要点五：药品业务
乐普医疗的药品板块包括制剂和原料药，报告期内实现营业收入111,744.31万元。其中，制剂（仿制药）实现营业收入97,534.54万元，同比增长3.89%；原料药实现营业收入14,209.77万元，同比下降27.44%。公司逐步将资源转向创新药及皮肤科注射类产品的研发，优化业务结构。

要点六：医疗服务及健康管理
公司通过心血管专科医院、医学诊断实验室、药械电商平台等，提供心血管疾病医疗服务及健康管理。报告期内，该板块实现营业收入47,547.21万元。合肥心血管医院营业收入8,344.10万元，同比增长3.51%。

要点七：消费医疗业务
公司基于在再生材料学领域的经验积累，积极布局自费医疗产品。聚乳酸面部填充剂和注射用透明质酸钠溶液获中国国家药监局（NMPA）批准上市，目前已进入积极商业化推广阶段。聚乳酸面部填充剂，即“童颜针”，通过将聚左旋乳酸（PLLA）注射于真皮深层，起到修复外形，矫正轮廓以达到填充沟壑、皱纹的效果。

要点八：心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案
乐普医疗公司是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，业务板块涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。公司成立于1999年，是中国最早从事心血管植介入器械研发的企业之一，成功开发并商业化多个“国产首创”产品，如无载体冠脉药物支架、双腔心脏起搏器等。公司在心血管植介入领域具备成熟的商业化产品和丰富的在研管线，产品在真实世界经历长期大规模临床运用，品牌获得医生和患者的广泛认可。截至报告期末，公司累计申请专利2332项，国内外上市产品600余个，国家药品监督管理局注册批准的II、III类医疗器械注册证670个，美国FDA认证34项，欧盟CE认证213项。