查看研报：买入11、增持2、利润3.74亿、利润增0.00%

开润股份 核心题材：
服装业务+代工+品牌经营
1、网传纪要预计公司服装业务收入复合25-30%增长，长期规模可达100-200亿。公司投资优衣库针织品类上游工厂嘉乐（间接持股55%），嘉乐于印尼布局70-80%产能，是印尼最大的垂直一体化针织面料供应商。
2、公司专注于做优质出行及生活消费品，主要经营业务为休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售，外销占比74.70%。
3、代工制造业务方面，公司与耐克、迪卡侬、惠普等世界知名品牌开展合作。
4、品牌经营业务方面，公司形成了以“90分”、“小米”、“Paul Frank（大嘴猴）”的品牌矩阵，“90分”为公司主要自有品牌；另外子公司获得红纺文化许可，在箱包类、伞类授权品项上独占使用PaulFrank及图形。
（更新时间：2024-11-28）

题材要点：
要点一：与耐克、迪卡侬等合作，推动自动化与智能化生产
开润股份公司主要从事休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件的研发、设计、生产和销售，核心业务为代工制造和品牌经营。代工制造业务与耐克、迪卡侬、VF集团、优衣库、PUMA等知名品牌合作，产品涵盖运动休闲包袋、商务包袋、拉杆箱等。品牌经营业务聚焦“90分”和“小米”品牌，提供高科技融入的出行消费品。公司在全球化产能布局上，利用印尼、中国、印度等地的优势，持续扩展产能。2024年，公司通过收购上海嘉乐，进入纺织服装及面料生产制造领域，与优衣库、Adidas、PUMA、MUJI等品牌合作。

要点二：代工制造业务
公司与耐克、迪卡侬、VF集团、优衣库、PUMA等知名品牌合作，提供运动休闲包袋、商务包袋、拉杆箱等产品。通过自动化、智能化、数字化管理提升生产效率，全球化布局生产基地，巩固行业地位。2024年，公司通过收购上海嘉乐，进入纺织服装及面料生产制造领域，与优衣库、Adidas、PUMA、MUJI等品牌合作。

要点三：品牌经营业务
公司聚焦“90分”和“小米”品牌，提供高科技融入的出行消费品。通过电商平台和线下渠道销售，确保产品在设计、研发、供应链管理等方面的高效运营。“90分”品牌通过天猫、京东、抖音等电商渠道及海外亚马逊等平台销售，小米产品通过小米电商渠道销售。

要点四：自有品牌运营
公司通过自有品牌“90分”销售拉杆箱和背包，利用电商和线下渠道进行推广。品牌运营注重产品设计、研发和客户服务，提升用户体验和品牌影响力。“90分”品牌荣获德国红点设计概念大奖、德国IF工业设计大奖等国际奖项。

要点五：纺织服装代工
通过收购优衣库供应商上海嘉乐，公司进入纺织服装制造领域，与优衣库、Adidas、PUMA、MUJI等品牌合作，扩大服装及面辅料代工制造业务。上海嘉乐具备从面料研发到成衣的垂直一体化生产能力，全球化产能布局于中国和印尼。

要点六：全球箱包市场的强者
开润股份有限公司是纺织业中箱包和服装代工制造领域的领先企业，与耐克、迪卡侬、优衣库、Adidas等国际知名品牌合作。公司通过自动化、智能化、数字化管理，巩固了其在行业中的地位。2024年，公司箱包代工收入同比增长20.27%，服装代工制造收入同比增长146.43%。公司自有品牌“90分”荣获多项国际设计奖项，小米行李箱在京东热销品牌、店铺及单品销额三项第一。