查看研报：买入2、增持2、利润1.69亿、利润增117.82%

美瑞新材 核心题材：
芳香胺+聚氨酯弹性体（TPU）+隐形车衣
1、2025年11月2日讯，中国科学院杭高院化学与材料科学学院教授张夏衡带领团队历时三年主导完成了一项重要研究成果，提出芳香胺直接转化新技术告别危险中间体，成果登上《自然》；芳香胺（对苯二胺 PPDA、对硝基苯胺 PNA）是美瑞新材生产高端聚氨酯材料的核心原料，公司已构建 “芳香胺原料→特种异氰酸酯→聚氨酯新材料” 的垂直一体化产业链，其河南子公司的聚氨酯产业园一期项目已实现PPDA、PNA的规模化生产。
2、公司是一家专业的热塑性聚氨酯弹性体（TPU）生产商，专注于TPU产品的研发、生产、销售和技术服务。自主研发的脂肪族TPU材料已成功应用于隐形车衣的生产。
3、公司开发的PBS材料具有环保、可降解的特性，可以用于制作可降解快递包装袋。终端应用广泛，在薄膜方面，民用领域终端应用包括防水透湿运动服、休闲服装、鞋材、家纺、户外帐篷及医疗、体育用品等，并已应用于多个国内外知名服饰品牌商。
（更新时间：2025-11-03）

题材要点：
要点一：拟购买美瑞科技(河南)有限公司15.03%股权
美瑞新材料股份有限公司 ( 300848.SZ ) 计划购买美瑞科技(河南)有限公司15.03%股权。该事项进度为进行中。美瑞科技的聚氨酯新材料产业园一期项目为公司近年来产业链上下协同的重要规划，本次向美瑞科技增资是为增强其资金实力，缓解其流动资金压力，提高其资本实力和竞争力，以推进其生产经营活动持续开展，符合公司战略发展规划。本次增资完成后，公司持股比例将有所提升，美瑞科技仍为公司合并报表范围内的控股子公司，本次增资暨关联交易不会对公司经营及财务状况产生重大影响，也不存在损害公司及股东利益的情形。\n美瑞科技在未来经营过程中可能面临宏观经济及行业政策变化、市场竞争等不确定因素的影响，存在一定的市场风险、经营风险、管理风险以及投资失败的风险等，公司将及时关注其经营运作情况，积极采取有效对策和措施防范和控制风险。本次交易受后续增资协议签订、增资款缴纳、工商变更登记手续办理等因素影响，最终是否能顺利实施尚存在不确定性。敬请投资者注意投资风险。

要点二：TPU产品是公司的主要收入来源
美瑞新材公司是一家国内知名的聚氨酯新材料和功能化工品原料生产企业，主要产品包括TPU、PUR、PUD、PBS等聚氨酯新材料，以及特种异氰酸酯和特种胺等功能化工品原料。公司在山东烟台和河南鹤壁设有两大生产基地，分别负责聚氨酯新材料和功能化工品原料的生产。报告期内，TPU产品是公司的主要收入来源，占销售比重超过90%。TPU广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲等多个领域，因其市场需求多样化，公司在中高端市场具有竞争优势。此外，公司积极拓展环保胶黏剂PUR、PUD和全生物降解材料PBS等新产品，以实现产品线的多元化和市场份额的扩大。

要点三：聚氨酯新材料
美瑞新材公司在聚氨酯新材料领域，主要生产TPU、PUR、PUD和PBS产品。其中，TPU产品的销售占比超过90%，是公司的核心产品。公司在TPU行业中拥有先进技术和工艺，建立了良好的市场口碑，并在部分细分领域实现了进口替代。

要点四：功能化工品原料
公司生产特种异氰酸酯产品如HDI、CHDI和PPDI，以及特种胺产品如PNA、PPDA和CHDA。HDI产品的设计产能为10万吨，是全球单套产能最大的HDI装置；CHDI和PPDI的设计产能合计为2万吨，其中CHDI装置是全球首套工业化装置，PPDI装置是全球规模最大的工业化装置。特种胺产品在全球市场中具有较大的设计产能，广泛应用于染料、芳纶、固化剂等领域。公司的连续化生产工艺降低了生产成本，提高了市场竞争力。

要点五：研发创新
美瑞新材以研发驱动企业发展，设立了产品经理制度，推动技术创新与市场需求相结合。公司注重产品的差异化和技术前沿性，通过研发创新不断提升产品竞争力，满足多样化的客户需求。

要点六：市场开发与销售
公司在市场开发方面，充分利用特种异氰酸酯原料的优势，开发发泡型TPU和水性聚氨酯PUD等产品，拓展海外市场。通过参加展会和客户走访，公司持续扩大市场影响力，为新产品的推广奠定基础。

要点七：国内TPU龙头
美瑞新材公司是一家国内知名的聚氨酯新材料及功能化工品原料生产企业，主要产品包括TPU、PUR、PUD、PBS等，广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲等多个领域。公司在国内TPU行业中具有显著的市场地位，是目前国内唯一一家以TPU为主营业务的上市公司，凭借技术创新和产品质量在行业中建立了良好口碑，并实现了部分进口替代。公司在特种胺产品领域也具备全球领先的设计产能，为下游产品提供了广泛的应用前景。公司通过差异化服务和创新技术不断提升市场占有率，销售规模快速增长。