查看研报：买入0、增持0、利润2.87亿、利润增57.47%

圣元环保 核心题材：
福建+垃圾焚烧发电+牛磺酸+氢能
1、公司位于福建省泉州市。公司主营业务为城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，其中垃圾焚烧发电业务贡献业绩占比超过
80%。
2、年产 40000 吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目于2024 年6 月开工建设，目前正在主体工程施工，并将同步开始设备安装、装饰装修等工作，项目达产后产能规模将位居国内前三。
3、公司氢能源研究院已于2023年下半年建成并投入使用，已推出氢能两轮车、观光车、叉车等示范产品，正研发环卫车、工程车、船舶氢动力总成，并与厦门大学、厦门金龙、厦钨新能等建立合作。
（更新时间：2025-11-14）

题材要点：
要点一：曾获“中国固废行业最具社会责任投资运营企业”荣誉
圣元环保公司在报告期内主要从事环保新能源和食品药品大健康产业。公司在固废主业领域，通过精细化管理和协同发展“焚烧+”业务，稳步提升质量效益。垃圾焚烧发电仍是公司的核心业务，尽管发电量和上网电量略有下降，但供汽供热业务的拓展弥补了这一不足，尤其是在北方区域实现了二次商业化利用。此外，公司在大健康产业中积极布局牛磺酸及其衍生品项目，已完成初步生产和试销，取得良好效果。公司还在氢能源领域进行战略布局，设立氢能源研究院，专注于城市垃圾制绿氢和固态储氢技术研发，推动技术创新和商业化应用。

要点二：垃圾焚烧发电
公司在垃圾焚烧发电领域通过精细化管理和协同发展，虽然垃圾进厂量和发电量略有下降，但通过拓展供汽供热业务，实现了资源的二次商业化利用，特别是在北方区域取得了显著成效。

要点三：牛磺酸大健康产业
公司积极推进以牛磺酸为核心的食品药品大健康产业项目，已完成牛磺酸项目的桩基施工，并进行食品生产线建设，取得食品生产许可证，产品试销效果良好，符合预期。

要点四：污水处理业务
公司在福建省运营多家污水处理厂和垃圾渗滤液处理站，处理量较上年同期显著上升，展现了在环保领域的持续增长和稳定运营能力。

要点五：氢能源技术研发
公司在氢能源领域进行前瞻性布局，设立氢能源研究院，专注于城市垃圾制绿氢和固态储氢技术研发，积极参与国家重点研发计划，推动技术储备和商业化应用。

要点六：垃圾焚烧发电专家
圣元环保公司主要从事环保新能源业务和大健康产业。公司在垃圾焚烧发电领域拥有显著的市场影响力，累计接收垃圾进厂量达449.26万吨，累计发电量15亿度。尽管发电量有所下降，但公司在垃圾焚烧供汽供热业务上取得了显著进展，新增多个项目并实现对外供热供汽。公司还积极拓展大健康产业，特别是在牛磺酸项目上取得了阶段性成果，已完成生产线建设并取得食品生产许可证。此外，公司在氢能源领域进行战略布局，设立氢能源研究院，专注于城市垃圾制绿氢和固态储氢的技术研发，推动绿色新能源的商业化发展。