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上大股份 核心题材：
高温合金+军工+核电+石化
1、公司是国内首家、且现阶段唯一一家掌握高温合金返回料再生应用技术并实现产业化的企业。
2、公司在高温合金产品业务方面已与中国航发集团、航空工业集团、航天科工集团等军工集团及其下属单位建立了长期稳定的合作关系。
3、公司积极开拓高端民品市场，所生产的耐蚀合金、超高纯不锈钢等产品已广泛应用于核工程、石化等高端装备制造领域，推动营收稳定增长。
（更新时间：2024-10-16）

题材要点：
要点一：可控核聚变
热点事件：可控核聚变产业化进程加速从实验验证迈向工程示范，产业链核心供应商有望持续受益。我国可控核聚变技术取得重大进展，新一代人造太阳'中国环流三号'首次实现原子核和电子温度均突破一亿度。国际能源署预测，到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元。可控核聚变被明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索正式升级为战略性科技攻关方向。2025年以来核聚变赛道一级市场融资已超百亿元，二级市场上相关核心部件厂商的订单和招标活动显著加速。四大国家级实验装置（如BEST、CFETR）投资超1300亿元，上海超导冲刺科创板点燃资本热情。 公司原因：公司已成功研制并交付核工程用超高纯不锈钢TP316H和TP316L锻棒件等多型技术要求高、性能指标突出的高端产品，应用于国内部分三、四代核工程项目。公司近期研制并向下游客户成功交付'BEST'聚变实验堆用特种合金材料。

要点二：特种合金材料研发与生产
公司主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售。核心业务为航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等军用及民用领域提供自由锻件形态的金属制品，产品包括锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等。公司通过直销为主、贸易商为辅的销售模式，采用以销定产的生产策略，聚焦高返回比再生高温合金制备技术，实现关键战略材料进口替代，在航空发动机用GH4169棒材制备、300M超高强合金等领域达到国内领先水平。

要点三：高温合金业务
高温合金以铁/镍/钴为基体，能在600-1200℃高温下保持高强度，应用于航空发动机、燃气轮机等关键部件。2022年我国产量4.2万吨，需求7万吨，缺口达40%。公司掌握返回料再生应用技术，GH4169棒材通过航空发动机验证，实现GH6159、GH4141等牌号进口替代，产品纯净度达国际先进水平。

要点四：高性能合金业务
包含超高强合金（300M、18Ni系列用于飞机起落架）、耐蚀合金（S31254超级奥氏体钢）及精密合金。2023年全球市场规模714亿元，中国占235亿元。公司9310合金达国内领先，核电用TP316H锻棒件实现国际先进水平，产品应用于核反应堆压力容器。

要点五：特种不锈钢业务
特种不锈钢具备耐腐蚀、耐高温特性，2024年中国产量3944万吨，出口增长21.92%突破500万吨。公司开发S32750双相不锈钢、S30432超临界电站用钢，通过ASME核电认证，产品应用于超临界电站管道系统，回收率达行业领先水平。