查看研报：买入19、增持3、利润140.47亿、利润增38.59%

华能国际 核心题材：
业绩增长+火电+风电+超超临界机组
1、2025年7月29日晚公告，2025H1营收1120.32亿元，同比下降5.70%；净利润92.62亿元，同比增长24.26%。2025Q2实现营收517亿元，同比下降3.26%；实现归母净利润42.89亿元，同比增长50.09%。
2、2025年7月29日讯，因强降雨北京多处受灾区域电力抢修工作仍在紧张进行中；公司地处北京，主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，是中国最大的上市发电公司之一。
3、公司目前共有36台超超临界机组；公司已经收到新能源发电项目相关补贴。
4、公司中国境内电厂广泛分布在二十六个省、自治区和直辖市；公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。
（更新时间：2025-07-30）

题材要点：
要点一：拟购买华能石岛湾核电开发有限公司部分股权
华能国际电力股份有限公司 ( 600011.SH或0902.HK ) 计划购买华能石岛湾核电开发有限公司部分股权。该事项进度为进行中。本次增资将使石岛湾核电资本总额增加，有利于保证项目融资的顺利进行，保障项目工程的资金需求。本次增资石岛湾核电项目，符合公司发展战略和发展目标，有助于公司加快低碳转型，提高清洁能源装机容量。本次增资不涉及公司合并报表范围变化，不会对公司的财务及经营状况产生影响，不存在损害公司及全体股东利益的情况。

要点二：发电装机容量居国内行业可比公司第一
华能国际公司在2024年上半年主要从事电力生产和销售业务，涵盖火电、风电、太阳能发电等多个领域。火电业务仍然是公司的核心板块，发挥了电力供应的“稳定器”和“压舱石”作用。公司通过持续加大成本管控，火电板块实现了显著的利润增长。与此同时，公司积极扩展新能源业务，风电和太阳能发电板块的利润贡献也有所增加。报告期内，公司新增基建并网可控发电装机容量3,102.19兆瓦，全部为低碳清洁能源项目，进一步提高了低碳清洁能源的装机比重。公司在境内外的电厂布局和新能源项目的区域分布，有效增强了公司的市场竞争力和抗风险能力。

要点三：火电业务
公司火电业务实现税前利润80.66亿元，同比增利35.60亿元。公司燃煤机组中，60万千瓦以上的大型机组装机容量超过55%，包括16台已投产的百万千瓦等级超超临界机组。公司全部燃煤机组均装有脱硫、脱硝和除尘装置，各项指标均符合环保要求。截至2025年6月30日，公司超低排放机组容量占比达到100%。

要点四：风电业务
公司风电业务实现税前利润39.10亿元，同比减利1.21亿元。截至2025年6月30日，公司风电装机容量为20,038兆瓦（含海上风电5,880兆瓦），单机5兆瓦及以上的大型风机装机容量超过7,800兆瓦，占公司风电装机总容量约38%；公司参与研发的全球单机功率和风轮直径最大的直驱型漂浮式17兆瓦海上风电机组顺利下线。

要点五：太阳能业务
公司太阳能发电业务实现税前利润18.23亿元，同比增利5.78亿元。截至2025年6月30日，公司太阳能装机容量为24,050兆瓦。

要点六：低碳清洁能源
截至2025年6月30日，公司低碳清洁能源装机容量59,850兆瓦，占比达到39.12%，同比提升3.30个百分点。低碳清洁能源包括风电、太阳能、水电、天然气发电和生物质能源。

要点七：国际业务
公司新加坡业务实现税前利润13.63亿元；巴基斯坦业务实现税前利润4.36亿元。公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。

要点八：电力行业巨头
华能国际公司在电力行业中具有显著的行业地位。作为中国主要的发电公司之一，华能国际在火电、风电和太阳能发电领域均有重要布局。公司截至2024年6月30日的可控发电装机容量达到138,570兆瓦，其中风电装机容量为16,518兆瓦，太阳能发电装机容量为15,090兆瓦。公司在新能源领域的快速扩展和技术升级，使其在行业内具有较强的影响力。公司积极推进低碳清洁能源发展，低碳清洁能源装机容量占比提升至32.78%，显示出其在绿色转型中的领先地位。华能国际在国内外的电厂布局和技术创新能力进一步巩固了其在电力行业的竞争优势。