查看研报：买入14、增持1、利润70.61亿、利润增23.83%

华电国际 核心题材：
火电+风电+节能环保电力生产设备
1、公司为华电集团常规能源资产最终整合平台，缺电背景下火电价值有望重估，同时持有华电新能31%股份，已获得抽蓄开发权超10gw，抽蓄与绿电将成为公司重要业绩增量。全资子公司蒙东能源主要生产经营资产为北清河风电场、义和塔拉风电场一期项目、义和塔拉风电场二期项目。
2、公司已投入运行的控股发电厂共计44家，控股装机容量约为54754.24兆瓦，主要包括燃煤发电控股装机约43700兆瓦，燃气发电控股装机约8589.05兆瓦，水力发电控股装机约2459兆瓦。
3、公司是中国最大型的综合性能源公司之一，其主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤燃气发电机组及多项可再生能源项目。
4、公司的主要业务仍然是向本公司发电资产所在的区域销售电力产品和热力产品，公司燃煤发电机组约占公司控股装机容量的79.8%，包括燃气发电和水力发电在内的清洁能源发电装机容量约占20.2%。
（更新时间：2023-05-29）

题材要点：
要点一：拟购买华电金沙江上游水电开发有限公司部分股权
中国华电集团有限公司,华电国际电力股份有限公司 ( 600027.SH或1071.HK ) ,其他股东计划购买华电金沙江上游水电开发有限公司部分股权。该事项进度为进行中。“十五五”期间，华电金上将处于工程建设的关键期，各年投资强度较高，资金需求较大，通过增资有利于保障华电金上重大项目的顺利实施，满足项目建设资金需求。同时，华电金上生产经营情况稳定，流域水电项目具备较好的盈利预期，本公司保持对华电金上的出资及股权比例有助于本公司取得稳定的参股收益。\n本公司董事（包括独立非执行董事）认为，《增资协议》下拟进行的交易符合本公司电源结构调整的发展策略，预计将为本公司的经营带来良好的收益。《增资协议》按一般商务条款订立，属公平合理，符合本公司及其股东的整体利益。

要点二：全国性综合能源发电企业，核心业务为电力与热力销售
华电国际是中国最大型的综合性能源公司之一，主要从事发电厂的建设和运营业务，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及水力发电项目。公司在运营的发电资产遍布全国十五个省、自治区、直辖市，地理位置优越，主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。公司控股发电企业共计55家，控股装机容量为7,744.46万千瓦，其中燃煤发电装机约占70.24%，燃气发电、水力发电等清洁能源发电装机约占29.76%。公司的主要业务是向发电资产所在的区域销售电力产品和热力产品，这部分收入约占主营业务收入的99.23%。

要点三：燃煤发电
华电国际的燃煤发电装机容量占其控股装机容量的70.24%，是公司发电业务的核心。公司在多个省市运营燃煤发电厂，地理位置优越，主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。

要点四：清洁能源
公司在燃气发电、水力发电等清洁能源方面的装机容量约占29.76%。这些项目的布局有助于公司在能源转型中保持竞争力，并响应国家对可再生能源发展的政策要求。

要点五：电力销售
公司电力和热力产品销售收入占主营业务收入的99.23%。这一业务是公司收入的主要来源，满足了所在区域的社会和经济发展需求。

要点六：碳资产管理
面对碳配额减少的风险，公司强化碳资产管理，推动低碳减碳技术的应用，制定实施低碳化改造方案，积极打造“低碳电厂”，以应对环保政策变化。

要点七：中国最大型综合能源公司之一
华电国际公司是中国最大型的综合性能源公司之一，主要业务包括建设和运营大型高效的燃煤、燃气发电机组及多项可再生能源项目。报告期内，公司控股装机容量为7,744.46万千瓦，其中燃煤发电装机约占70.24%。公司在全国十五个省、自治区、直辖市运营发电资产，地理位置优越，主要位于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。华电国际在行业中具有较强的影响力，尤其在火力发电领域，其90%以上的机组为大容量、高效率、环境友好型机组，并全部达到超低排放要求，显示出其在节能环保方面的技术优势。