查看研报：买入3、增持9、利润3.58亿、利润增0.00%

永泰能源 核心题材：
煤炭+储能+参股保险+电力
1、公司为区域绿色清洁能源供应商，电力装机规模、区位及超低排放技术领先，煤炭板块拥有38.21亿吨资源量、千万吨级产能，主营焦煤及配焦煤稀缺煤种，具备煤电一体化优势。
2、2025年11月13日互动，公司所属全钒液流电池储能项目一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和一期300MW/年新一代大容量全钒液流电池生产线正在依托海内外技术团队科技创新和技术迭代成果不断优化上下游产线建设。
3、公司参股众惠财产相互保险社。
4、公司所属张家港沙洲电力污泥干化耦合项目已列为国家84个燃煤耦合生物质发电技改试点项目之一，项目实施后日处理脱水污泥可达900吨。
5、公司主营业务是电力业务和煤炭业务。主要产品或业务为电力、煤炭、石化贸易等；公司正在包含河南、江苏在内的多个地区积极开拓屋顶光伏等新能源项目并已取得部分初步成果目。
（更新时间：2025-11-14）

题材要点：
要点一：拟购买山西灵石昕益天悦煤业有限公司51.0095%股权
永泰能源集团股份有限公司 ( 600157.SH ) 计划购买山西灵石昕益天悦煤业有限公司51.0095%股权。该事项进度为失败。　　本次交易前，上市公司主营业务为煤炭和电力业务，形成了以煤电互补为基础的综合能源供应格局。本次交易标的公司为天悦煤业，天悦煤业主营业务为煤炭的开采及销售，与上市公司煤炭主业一致。\n\n　　本次交易前，上市公司全资子公司银源煤焦通过阿里司法拍卖网站成功竞买并已持有天悦煤业12.2476%股权。本次交易完成后，上市公司将以直接、间接的方式共计持有天悦煤业63.2571%股权，并将其纳入财务报表合并范围。通过本次交易，将对上市公司主营业务产生以下影响：\n\n　　1、提升优质焦煤储量和产能产量本次交易完成后，上市公司优质焦煤资源储量可增加2,836.96万吨，焦煤产能产量可增加60万吨/年，将有利于贯彻实施“精煤战略”，提升焦煤品质，维护“永泰精煤”良好的品牌形象，并按照“煤电为基、储能为翼”发展战略，进一步夯实煤电主业的发展基础。\n\n　　2、形成“三矿连片”的规模效应本次交易完成后，上市公司将取得天悦煤业控制权，原本被分割的公司下属冯家坛矿区、荡荡岭矿区将与天悦煤矿连接成片，形成“三矿连片”的地理优势，不仅可以对冯家坛矿区的深部焦煤资源开发方案进行优化，实现其开采的安全性和经济性，还可以形成规模效应，降低上述煤矿的开采成本。\n\n　　3、增厚上市公司经营业绩借助永泰能源所具有的超强资源整合能力，向天悦煤业输出永泰能源的管理模式和精煤品牌，将有效提升天悦煤业的管理能力和经营效率，进而增厚上市公司主营业务收入和利润，进一步优化上市公司财务指标，促进公司整体经营业绩的提升。\n\n　　4、有利于上市公司与天悦煤业产生协同效应本次交易能够实现上市公司与天悦煤业在客户资源、生产经营等多个层面的资源渠道互通，强化上市公司与天悦煤业的战略协同效应，提升上市公司在焦煤行业的话语权和市场地位。

要点二：国内煤电能源产业领先者
永泰能源公司在报告期内主要从事煤炭和电力业务。公司作为焦煤的核心供应商和电力区域保供的主力军，通过煤炭与电力业务的互补经营，保持了生产经营的稳定性和发展态势。煤炭业务方面，公司实现了原煤产量992.58万吨，销量992.81万吨，其中对外销售571.09万吨。尽管洗精煤产量和销量有所下降，但煤炭贸易量显著增加。电力业务方面，公司发电量达到314.89亿千瓦时，售电量298.53亿千瓦时，较上年同期均有显著增长。此外，公司还积极参与电网调峰及辅助调频市场，增加了相关收益。整体来看，煤炭和电力业务是公司营收的主要来源，特别是电力业务在营收中占据重要地位。

要点三：煤炭业务
公司在山西地区拥有华熙矿业、银源煤焦和康伟集团3家煤炭整合主体企业，共15座在产焦煤煤矿，煤炭总产量多年保持在千万吨级以上水平。拥有煤炭资源量达38.21亿吨，其中：优质焦煤资源量9.13亿吨，优质动力煤资源量29.08亿吨。在产煤种主要为优质主焦煤及配焦煤，属于稀缺煤种，与动力煤相比，焦煤价格优势明显。

要点四：电力业务
公司为优质的区域绿色清洁能源供应商，电力业务在装机规模、地理位置和技术水平等方面具有较强核心竞争力。公司控股总装机容量918万千瓦、参股总装机容量400万千瓦，所属电厂分布在江苏与河南地区。公司所属电力机组单机容量大、技术参数高，所属燃煤机组发电煤耗低，均实现了超低排放。

要点五：石化业务
公司石化业务在仓储招商方面取得突破，成功接卸19.2万吨“其他燃料油”，确保了仓储业务的稳定。同时，通过盘活存量资产，释放了潜在效益，进一步提升了业务多样性。

要点六：储能业务
公司在储能领域取得了重要进展，建成并投运了首个MW级储能电站和示范项目。依托科技创新，公司持续优化全钒液流电池产线建设，推动储能业务的快速发展。

要点七：永泰能焦煤核心供应商
永泰能源公司在煤炭和电力行业中占据重要地位。作为焦煤的核心供应商，公司在煤炭领域通过优质化工用煤及动力煤的生产和销售，保持了稳定的市场份额。公司2024年1-9月实现原煤产量992.58万吨，发电量314.89亿千瓦时，显示出其在行业中的影响力。海则滩煤矿项目的推进，将进一步提升公司的资源储备和市场竞争力。此外，公司在电力业务中通过深度调峰和供热市场的拓展，增强了在区域电网中的作用。储能业务的创新发展，也为公司在新能源领域的布局提供了新动能。