查看研报：买入1、增持0、利润0.92亿、利润增34.26%

航发科技 核心题材：
燃气轮机+航空发动机+大飞机+低空经济
1、网传纪要，海外两机业务占比超35%（其中燃机占比超20%），海外两机客户主要为GEV（未证实）。公司主营业务为航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、 制造、 销售、服务。
2、网传纪要表示，航发科技是商飞集团控股的国产航发配套平台，掌握高温合金精密铸造技术，国产化率超85%且避开美国出口管制，为航发CJ-1000A供应叶片/机匣，在航发中价值量的为6000万人民币/架，直接承接海外订单转移及国产大飞机配套需求爆发。
3、公司已掌握国际先进的航空发动机关键零部件制造技术，是民用航空发动机、燃气轮机制造领域的国际合作重要供应商，业务包括航空发动机及其零部件、航空轴承等的研产销。实控人是中国航空发动机集团。
4、公司控股股东中国航发成都发动机公司于 2024 年设立了专注于低空经济业务的子公司四川天府轻型动力科技有限公司。
（更新时间：2025-11-06）

题材要点：
要点一：内贸领航，外贸激增，航空业务双翼齐飞
航发科技公司在报告期内的主要业务包括航空发动机及燃气轮机及其零部件的研发、制造、销售和服务。公司业务分为内贸航空及衍生产品和外贸产品两大类。内贸航空及衍生产品主要通过承接行业内型号配套任务订单，依托科研生产能力进行系统集成和生产交付。外贸产品则通过承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务来实现。内贸航空及衍生产品在报告期内实现收入137,905.66万元，尽管同比略有下降，但仍是公司的主要收入来源。外贸产品方面，随着全球航空运输市场的复苏，公司外贸销售收入达到7,518.15万美元，同比增长36.16%，成为公司业务增长的重要推动力。

要点二：内贸航空及衍生产品
公司专注于航空发动机及燃气轮机的研发和制造，积极承接科研新品订单，提升研发制造能力。报告期内，尽管收入略有下降，但公司通过系统集成和生产交付，保持了内贸产品的市场地位。

要点三：外贸产品
公司在国际市场上表现出色，外贸销售收入显著增长，得益于全球航空运输市场复苏和国际燃机市场的稳定。公司通过承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务，增强了国际市场的竞争力。

要点四：航空轴承
公司子公司中国航发哈轴在产品研发中推动新技术、新材料的应用，提升产品品质和竞争力。通过自主攻关技术提升，突破关键技术，显著提高了轴承的性能和可靠性，形成了“军民燃”协同发展的新局面。

要点五：核心竞争力
公司具备航空发动机、燃气轮机产品研制的综合能力，通过多项国际认证，掌握关键核心技术，具备较强的研发和生产制造能力。公司依托航空技术和品牌优势，在相关研发制造领域处于领先地位。

要点六：国际航空供应链重要一环
航发科技公司主要从事航空发动机及燃气轮机及其零部件的研发、制造和销售。公司在国内市场通过承接行业内型号配套任务订单，依托自身科研生产能力实现生产交付。在国际市场，公司通过承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务，积极拓展外贸产品市场。报告期内，公司实现外贸销售收入7,518.15万美元，同比增长36.16%。公司拥有多项国际认证，具备承担各类航空产品生产及配套任务的资格和能力，标志着公司在国际航空发动机供应链中占据重要地位，并与GE航空、罗罗和霍尼韦尔等国际知名企业达成长期合作意向。