查看研报：买入12、增持3、利润67.10亿、利润增127.35%

山东黄金 核心题材：
黄金+扩产
1、2025H1，公司矿产金产量 24.71 吨，相当于国内矿山企业矿产金产量的17.72%，其中公司海外矿山产金5.67 吨。
2、山金国际2024年完成收购的纳米比亚Osino公司项目高效推进，选厂建设计划2025年第四季度全面开始，预计2027年上半年投产。
3、公司三山岛金矿副井工程施工至-1900 米标高并平行推进采选15000 吨/日扩建工程建设项目核准、安设审查等手续办理；焦家金矿（满产18.85 吨/年）5 条竖井中有 4 条顺利掘砌到底；新城金矿（满产 7.8 吨/年）4 条主要竖井顺利掘砌到底；卡蒂诺金矿爬坡生产情况稳中向好。
（更新时间：2025-10-09）

题材要点：
要点一：黄金及有色金属开采与销售
山东黄金公司主要从事黄金及有色金属的勘查、开采、选冶和销售，核心业务为黄金开采与销售。公司产品包括标准金锭、投资金条、合质金和银锭等。公司矿山企业分布于中国山东、福建、内蒙古等地以及南美洲阿根廷、非洲加纳、纳米比亚等国家，形成了完整的产业链。公司采用分散采选、集中冶炼的生产模式，依托先进的机械化和自动化技术，实现了黄金资源的规模化、集约化开采。通过整合资源和扩大产能，公司不断提升黄金产量，巩固其在行业中的领先地位。此外，公司还积极推进科技创新，加大研发投入，推动矿山生产的智能化和高效化，致力于打造世界级黄金资源产业基地。

要点二：黄金勘探与开采
山东黄金公司在黄金及有色金属的勘查、开采方面拥有丰富的经验和资源。其矿山企业分布广泛，覆盖中国多个省份及南美洲和非洲部分国家，形成了完整的产业链，确保了黄金资源的持续供应。

要点三：规模化生产
公司采用分散采选、集中冶炼的生产模式，依托先进的机械化和自动化技术，实现了黄金资源的规模化、集约化开采。通过整合资源和扩大产能，公司不断提升黄金产量，巩固其在行业中的领先地位。

要点四：科技创新
山东黄金公司高度重视科技创新，报告期内研发投入3.72亿元，同比增长38.30%，在研的省级及以上科研课题5项。公司累计主持或参与制定国家、行业及地方团体标准38项，承担（参与）省级以上重大科技项目20项，获授权专利978项，荣获省部级以上奖励176项，其中国家科技进步奖1项，省级科技进步奖9项。

要点五：安全与绿色发展
公司致力于安全生产和绿色发展，实施多项安全生产措施，并积极推进“碳达峰碳中和”工作。通过加强绿色矿山建设，公司不断提升其在环保方面的表现，打造“生态山金”品牌。

要点六：资源增储
公司通过加大探矿投入和并购整合，持续增加黄金资源储量。报告期内累计完成探矿工程量29.3万米，探矿新增金金属量18.8吨。公司稳步推进并购工作，跟踪关注矿山周边和国内外重要成矿带优质资源。

要点七：中国黄金行业巨头
山东黄金公司是中国领先的黄金生产商之一，主要从事黄金及有色金属的勘查、开采、选冶和销售。公司在国内拥有丰富的黄金资源储量，矿山企业分布广泛，涵盖山东、福建、内蒙古等地，并在南美洲和非洲设有矿山。公司通过优化生产组织、加大资源勘探力度及积极开展并购整合，不断提升科技创新水平，持续提高黄金产量和资源量。根据中国黄金协会的数据，2023年度，公司有三座矿山入选中国黄金生产十大矿山，国内矿山产金一吨以上的独立矿山中，公司占有12座，占比近三分之一。2024年上半年，公司矿产金产量达24.52吨，占国内矿山企业矿产金产量的17.33%，进一步巩固了其在国内黄金行业的优势地位。