查看研报：买入7、增持4、利润0.50亿、利润增0.00%

豫园股份 核心题材：
年报增长+培育钻石+珠宝+白酒
1、22年3月21日晚公告，2021年公司实现收入510.6亿元，同比增长12.2%；实现归母净利润38.6亿元，同比增长6.9%，扣非归母净利润28.0亿元，同比增长13.4%。公司消费产业快速增长，实现收入330.6亿元，同比增长超三成，盈利能力持续提高，毛利率提升2.33个百分点至13.71%。
2、 公司子公司豫园珠宝推出了自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。逢七夕之际，于线上天猫旗舰店开启试运营，价格在0.78-4.59万元之间。
3、 公司旗下集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体多元化发展的综合性商业集团。2020年相继收购金徽酒29.9%股权、舍得集团70%股权。
（详细解析请查阅8月16日异动解析）
（更新时间：2022-03-22）

题材要点：
要点一：珠宝时尚与文化饮食为核心的多产业集团
上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司主要从事珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表、美丽健康以及复合功能地产等业务。核心业务为珠宝时尚和文化饮食，其中珠宝时尚业务拥有'老庙'、'亚一'两大核心品牌，截至2024年末门店总数达4,615家；文化饮食业务围绕松鹤楼、南翔馒头店等老字号品牌展开。公司通过'东方生活美学'战略串联各产业板块，构建差异化产品矩阵和生态优势。

要点二：珠宝时尚
珠宝时尚业务拥有'老庙'、'亚一'两大核心品牌，构建'好运'文化产品矩阵，2025上半年实现业务收入128.99亿元，毛利率增加0.43个百分点。明星产品古韵系列营收超23亿元，一串好运系列营收1.5亿元，老庙品牌计件产品销售额同比上涨66%。通过IP联名（如《天官赐福》）驱动品牌年轻化，线上线下一体化运营。

要点三：文化饮食
文化饮食业务聚焦松鹤楼和南翔两个老字号品牌，实施'拥轻合重'策略。2025年4月松鹤楼面馆英国首店开业，全球化破冰。通过轻资产拓店和供应链优化，提升正餐品牌盈利能力，结合预制菜拓展零售渠道。

要点四：国潮腕表
汉辰表业集团运营'海鸥'、'上海'两大品牌，推出三足金乌三问报时金雕动偶等高端复杂产品。海鸥复古电视机系列全年GMV超1,000万元，海外业务营收同比提升70%，新增TikTok等跨境渠道。

要点五：美丽健康
美丽健康集团关停非盈利门店，童涵春堂诊疗收入同比增长23%，药食同源产品销售超8,000万元。AHAVA专注死海疗愈，蔚蓝之美首家品牌文化体验店落地豫园商圈。

要点六：复合功能地产
豫园商置事业群整合重资产管理和轻资产运营能力，以大豫园文商旅超级旗舰为样板，打造商业运营核心能力。2025年上半年豫园商城一期GMV达26.1亿，同比上升55%，出租率99%。通过城市更新和商业不动产领域布局，构建'投融管退'一体化平台。

要点七：上海文化名片
豫园股份主要涉及珠宝时尚、商业零售及房地产等消费升级行业，这些行业市场化程度高，竞争激烈。公司在这些领域具有显著的区位和品牌优势，尤其是在上海豫园商圈的核心地段，拥有约10万平方米的商业物业，年人流量达4,500万人次，形成了强大的区位优势。公司旗下品牌如老庙、亚一等在市场上享有较高的知名度和美誉度。此外，公司通过发展珠宝时尚、文化饮食等多元化业务，推动生态融通，打造生态共融，形成了独特的市场影响力。