查看研报：买入4、增持0、利润6.47亿、利润增2.90%

哈药股份 核心题材：
维生素D3+流感治疗+医药工业
1、网传维生素D3欧洲市场供货紧张，价格开始上涨，美国市场VD3库存历史最低，也将开启补货周期。（未经证实）目前公司在产在销的维生素相关的产品包括维生素C咀嚼片及新盖中盖牌碳酸钙维生素D3咀嚼片、哈药六牌B族维生素片等。
2、公司所属企业具有治疗“感冒发热”功效的在产中药有银翘解毒丸、双黄连颗粒、复方金银花颗粒、感冒解毒灵颗粒、四季感冒胶囊、感冒清热颗粒等。用于流行性感冒的在产化药包含布洛芬颗粒和小儿氨酚黄那敏颗粒。
3、公司产品聚焦消化类、呼吸类、抗感染类、心脑血管类、抗肿瘤类等治疗领域，主要产品包括复方葡萄糖酸钙口服溶液、哈药牌钙铁锌口服液、人促红素注射液、阿莫西林胶囊等。2024年上半年医药工业收入占营业收入的比例为 38.77%。
（更新时间：2025-04-21）

题材要点：
要点一：拥有“哈药、三精、世一堂、盖中盖、护彤”五件驰名商标
哈药股份公司在报告期内主要从事医药批发和零售业务，以及保健品的生产和销售。公司通过哈药集团医药有限公司及其分公司开展医药批发业务，利用其药品配送平台，提供药品、医疗器械、保健品等的批发和配送服务。医药批发业务以纯销为主，覆盖广泛的商品种类，并已拓展至吉林、内蒙古等省外市场。公司在消化类、呼吸类、抗感染类、心脑血管类、抗肿瘤类等领域拥有丰富的产品线，核心产品包括青霉素类和头孢菌素类抗生素制剂、补钙补锌系列营养补充剂及双黄连口服液等。保健品业务则通过电商渠道进行全域布局，顺应市场趋势，全面覆盖传统电商、兴趣电商和内容电商，成为公司重要的增长引擎。

要点二：供应链管理优化
公司通过战略采购、集中采购、招标采购和商城平台采购方式优化供应链管理，实施供应商分级管理，精选并深化与优质战略供应商合作，共促供应链稳定高效。通过信息化管理物料需求与采购订单，精准控制库存，降低资金占用，实现高效低成本的供应链管理。

要点三：销售模式创新
公司采用线上线下融合销售模式。线下销售业务覆盖全国，渗透300余个城市及2,800余个区县，与大型连锁药店建立深度战略合作。线上销售业务通过健康科技和GNC中国开展，健康科技全面布局电商全渠道，GNC中国采用货架电商和内容电商两种商业模式，通过直播及达人合作推广销售。

要点四：医药批发业务
人民同泰的医药批发业务以医院配送业务为主，调拨业务为辅，配送网络已基本覆盖省内公立等级医院、基层医疗、商业连锁，并部分覆盖了省内单体药店和民营医疗机构。与多家国内合资企业及知名药品生产企业建立了长期稳固的业务合作关系，部分签署了独家经销或一级经销协议。

要点五：产品线布局
公司产品聚焦消化类、呼吸类、抗感染类、心脑血管类、抗肿瘤类五大治疗领域，拥有1,801个药品批文和141个保健品批文。核心产品包括复方葡萄糖酸钙口服溶液、葡萄糖酸锌口服溶液、哈药牌钙铁锌口服液、阿莫西林胶囊、人促红素注射液、双黄连口服液等。

要点六：医药零售业务
人民同泰的医药零售业务以直营连锁模式开展，旗下拥有‘人民同泰’、‘新药特药’等零售品牌，直营门店376家，会员人数270余万人。积极推进DTP专业药房与院边店的发展，构建‘医药+互联网’健康服务平台，提供‘网订店取’、‘网订店送’等O2O服务。

要点七：研发优势
公司研发体系聚焦心脑血管、消化代谢、呼吸系统、抗感染、抗肿瘤五大领域，老年人用药、儿童用药和大健康产品三大方向。拥有‘一部五院’的多元化研发体系，包括药物研究院、新药研究院、大健康研究院、中药研究院、生物研究院，持续促进科技创新。

要点八：医药批发、零售以及保健品业务
哈药股份有限公司在医药行业中具有显著的行业地位，主要从事医药批发、零售以及保健品业务。公司在消化类、呼吸类、抗感染类、心脑血管类、抗肿瘤类等领域拥有丰富的产品管线，核心产品如青霉素类和头孢菌素类抗生素制剂、补钙补锌系列营养补充剂、双黄连口服液等在各自细分市场中位居前列。此外，公司在保健品领域通过电商渠道的布局，积极适应市场变化，提升了产品的渗透率和渠道质量。公司与国内外知名药品生产企业建立了稳定的合作关系，配送网络已拓展至黑龙江、吉林、内蒙古等地，显示出其在行业中的影响力。