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云维股份 核心题材：
煤炭+拟收购红河发电+云南能投整合预期
1、公司主要为国内煤贸易，供给区域以云南省内为主。
2、2025年3月7日互动，公司重大资产重组相关工作正在推进中，相关审计、评估、法律尽职调查等工作尚未完成。2024年12月20日盘后公告，公司拟收购云南能投红河发电100%股权，红河发电系滇南地区主要的火力发电厂之一，核定装机容量1300MW。
3、公司实控人是云南国资委。云南能投集团对公司承诺，在2019年9月9日起5年内，采取包括但不限于资产注入、资产重组等方式，推进与公司相关业务的整合。2023年12月15日晚公告，《重整计划》要求继续寻找并注入优质资产，目前该事项暂无进展。
（更新时间：2025-08-26）

题材要点：
要点一：拟购买云南能投红河发电有限公司100%股权
云南云维股份有限公司 ( 600725.SH ) 计划购买云南能投红河发电有限公司100%股权。该事项进度为进行中。　　（一）本次交易对上市公司主营业务的影响本次交易前，上市公司主要开展以煤炭产品为主的贸易业务。截至2024年9月30日，上市公司2024年一至三季度累计实现产品总销售量68.53万吨，同比下降18.14%，其中煤炭67.22万吨，焦炭等其他产品约1.31万吨。本次交易拟收购的红河发电系滇南地区主要的火力发电厂之一，红河发电核定装机容量1,300MW，其中，一期两台300MW循环流化床锅炉发电机组已全部投产；二期一台700MW高效超超临界CFB燃煤发电机组正在建设中，拟于2025年投产。\n\n　　本次交易完成后，上市公司主业将逐步调整为以火电厂的开发、建设、经营管理等为主。\n\n　　（二）本次交易对上市公司股权结构的影响本次交易后上市公司的股权结构将根据最终实际发行股份数量确定。本次交易完成后，预计上市公司的控股股东将变更为云南电投，实际控制人仍为云南省国资委。\n\n　　截至本预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格及股份支付数量尚未确定。因此，本次交易前后上市公司的股权结构变动情况尚无法准确计算。对于本次交易前后的股权变动具体情况，上市公司将在审计、评估工作完成后再次召开董事会对本次交易的相关事项作出决议，并在重组报告书中详细分析本次交易前后的股权变动情况。\n\n　　（三）本次交易对上市公司财务指标的影响本次交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到提升，上市公司的业绩水平预计得到增强，符合上市公司及全体股东的利益。\n\n　　截至本预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定，因此尚无法对本次交易完成后上市公司的财务状况和盈利能力进行准确定量分析。上市公司将在审计、评估等相关工作完成后再次召开董事会对本次交易做出决议，并在重组报告书中详细分析本次交易对公司财务状况和盈利能力的具体影响。

要点二：云南国资委所属云南能投集团旗下，主营煤焦化产品购销
云维股份公司在报告期内主要从事煤炭产品的贸易业务。上半年，公司实现产品总销售量50.06万吨，其中煤炭占据绝大部分，达到49.45万吨，焦炭及其他产品约为0.61万吨。煤炭贸易是公司的核心业务，占据了公司业务的主要部分。尽管市场环境复杂多变，公司仍然专注于煤炭产品的贸易，通过维护现有业务和拓展市场渠道来争取增量订单。公司计划在下半年继续提升贸易经营的质量和效率，进一步优化业务结构，增强市场竞争力。

要点三：煤炭贸易业务
云维股份公司上半年主要开展以煤炭产品为主的贸易业务，累计实现煤炭销售量46.38万吨。尽管销售量同比下降，公司仍聚焦煤炭产品，努力拓展市场渠道，争取增量订单。

要点四：产品多样化
除煤炭外，公司还销售焦炭等其他产品，累计销售量约1.10万吨。公司在维护现有煤炭业务的同时，也在尝试通过多样化产品组合来增加市场竞争力。

要点五：经营管理提升
公司在下半年计划提升规范运作和基础管理水平，深入推进人力资源优化和市场化改革，以此来提高经营效率和市场适应能力。

要点六：风险管理
公司面临宏观经济波动及市场竞争风险，采取措施如调优贸易业务结构和强化应收账款管理，以防范化解各类风险，确保经营的平稳有序。

要点七：煤炭贸易稳中求进
云维股份公司主要从事煤炭产品的贸易业务，属于煤炭行业。报告期内，公司实现产品总销售量50.06万吨，其中煤炭49.45万吨，焦炭等其他产品约0.61万吨。尽管全国煤炭市场面临进口煤增加和需求不足的压力，云维股份仍在努力通过优化贸易业务结构和拓展市场渠道来提升其行业地位。公司在煤炭市场中具有一定影响力，但面临市场竞争和宏观经济波动等挑战。