查看研报：买入4、增持3、利润18.74亿、利润增166.13%

闻泰科技 核心题材：
业绩增长+第三代半导体+拟出售资产+数据中心
1、2025年10月24日晚公告，公司前三季度营收297.69亿元，同比下降44%；扣非净利润7.79亿元，同比增长993.41%。25Q3扣非净利润4.44亿元，环比增长146.17%。公司半导体业务在中国市场的收入创下季度历史新高，同比增长约14%。汽车业务收入同比增长超过26%，AI服务器、AIPC等计算设备及工业相关业务收入增长显著。
2、公司率先推出行业领先性能的第三代半导体氮化镓功率器件(GaN FET)，在功率半导体公司中排名中国第1、全球第5。产品包括MOSFET 器件、GaN FET、IGBT 以及模拟IC 和逻辑IC等。其中小信号 MOSFET 全球排名第一、车规级 PowerMOS 全球排名第二。2024年7月1日互动，旗下安世半导体宣布将投资2亿美元在汉堡研发和生产下一代宽禁带半导体产品(WBG)。
3、公司拟向立讯精密及立讯通讯转让下属深圳闻泰等多家公司的股权以及相关业务资产包，交易价格总计约43.89亿元，2025年6月立讯精密收购闻泰科技部分业务案获批。
（更新时间：2025-10-27）

题材要点：
要点一：半导体业务与产品集成业务
公司是集研发设计和生产制造于一体的半导体、产品集成企业。公司半导体业务采用IDM（Integrated Device Manufacturer）垂直整合制造模式，产品广泛应用于全球各类电子设计，丰富的产品组合包括二极管、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、氮化镓功率晶体管（GaNFET）、碳化硅（SiC）二极管与MOSFET、绝缘栅双极晶体管（IGBT）以及模拟IC和逻辑IC。公司产品集成业务采用ODM（Original Design Manufacturer）原始设计制造模式，是全球领先的电子产品集成企业，主要从事各类电子产品的研发设计和生产制造，业务涵盖手机、平板、笔电、IoT、家电、汽车电子等众多领域。

要点二：半导体业务
公司半导体业务采用IDM垂直整合制造模式，产品组合包括二极管、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、氮化镓功率晶体管（GaNFET）、碳化硅（SiC）二极管与MOSFET、绝缘栅双极晶体管（IGBT）以及模拟IC和逻辑IC。2025年上半年半导体业务实现营业收入78.25亿元，业务毛利率37.89%，实现净利润12.61亿元。产品广泛应用于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域，收入占比分别为59.86%、7.36%、22.17%、5.90%、4.71%。

要点三：产品集成业务
公司产品集成业务采用ODM原始设计制造模式，主要从事各类电子产品的研发设计和生产制造，业务涵盖手机、平板、笔电、IoT、家电、汽车电子等众多领域。2025年上半年产品集成业务实现营收174.85亿元，净亏损6.85亿元（含可转债财务费用2.22亿元）。公司正通过战略转型构建全新发展格局，剥离产品集成业务资产，全面聚焦半导体业务。

要点四：ASP（Average Selling Price）产品
公司紧抓市场增量机遇，积极服务高ASP产品，客户新项目拓展顺利，部分新项目已开始量产出货。这使得产品集成业务在2024年第三季度的营业收入同比、环比均有显著增长。

要点五：合作优化
通过与上下游合作伙伴的业务优化，产品集成业务毛利率有所提升。公司与客户的新商务条款生效，并引入新的供应商伙伴，进一步增强了合作共赢的效果。

要点六：宽禁带及高功率应用
公司推出了适用于电动汽车和其他汽车多种应用的650V SiC二极管产品组合，解决了要求高电压和高电流的应用的挑战，包括开关电源、AC-DC和DC-DC转换器、电池充电基础设施、电机驱动器、不间断电源以及用于可持续能源生产的光伏逆变器。推出了采用D2PAK真双引脚（R2P）封装的650V超快速恢复整流管，具有高功率密度、快速开关时间、软恢复能力和出色的可靠性，适用于充电适配器、光伏、逆变器、服务器和开关模式电源等多种工业和消费应用。推出了1200V SiC MOSFET，采用SMD-7封装和创新型工艺技术，实现了业界领先的RDSon温度稳定性，降低传导损耗，性能领先同类产品。

要点七：研发与产品线拓展
公司半导体业务产品线重点包括晶体管（包括保护类器件ESD/TVS等）、MOSFET功率管、模拟与逻辑IC，2024年三大类产品占收入比重分别为45.49%（其中保护类器件占比11.55%）、38.43%、16.02%。报告期内，公司半导体业务研发投入为18亿元，持续投入研发，在对现有产品进行迭代升级推出新产品的基础上，持续开发高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模块、逻辑与模拟芯片组合（电源管理芯片、栅极驱动芯片、LED驱动芯片、能量采集芯片、信号链等）新产品，以满足市场对高性能、高功率产品日益增长的需求，以高ASP产品为未来业务增长持续提供驱动力。

要点八：半导体业务稳健增长
安世半导体是闻泰科技半导体业务承载平台，是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。公司完成对半导体业务的收购后，半导体业务在全球功率分立器件公司中的排名逐年攀升，从2019年的全球第11名逐步上升到全球第3名，并且连续多年稳居中国功率分立器件公司第1名（根据芯谋研究《中国功率分立器件市场年度报告》）。公司荣获“中国半导体行业功率器件十强企业”，在各个细分领域均处于全球领先，其中小信号二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑IC全球第二、ESD保护器件全球第一、小信号MOSFET全球排名第一、车规级PowerMOS全球排名第二。