钱江生化 核心题材：
并购预期+生物农药+污泥碳化+地方国资
1、2024年11月6日投资者活动记录，公司一直在做产业链上下游的投资考察，最近两年收购了物产经编(海宁)水务36%股权，英德赛半导体1.45%股权。结合宏观经济状况，未来公司是否会有并购拓展具有很大不确定性。公司最终控制人为海宁市人民政府。
2、生物农药为公司的主营业务之一，生物农药作为农药领域的一种创新技术和绿色发展方向，符合新质生产力的定义和特征。
3、公司拥有先进的生物发酵技术，同时建立了分子生物学平台，在菌种改良及构建方面有相应的研究。
4、公司旗下的湖南鼎玖公司深耕污泥碳化市场及技术应用，2023年内成功取得广东地区 35 吨/日的污泥碳化项目设备销售。
5、公司实行集团化管理模式，生态环保、水务运营业务主要由公司全资子公司海云环保及其下属子公司开展，生物农药业务由公司下属生化分公司开展。
（更新时间：2024-12-09）

题材要点：
要点一:生物农药
公司是国内少数能够同时从事植物生长调节剂原药及制剂研发，生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一。公司主导产品植物生长调节剂---赤霉酸系列产品，主要在水稻种植，经济作物中施用，下游客户具备明显地域性特征，主要分布在江浙沪，安徽，湖南，江西，湖北，四川等主要水稻区，经济作物主要以两广，福建，海南，云南，甘肃，新疆，山东等为主。公司外贸客户主要地区：美国，英国，南美，印度，越南及中东。截止至2022年12月31日，公司拥有总计50余个原药及新制剂产品，推广领域逐年扩大，涉及农产品增产，塑形，病虫害防治等领域，销售网络遍及全国绝大部分省份及几十个海外市场，为同时创造可观利润的同时，为生物农药发展，为农业绿色化发展贡献力量。

要点二:生物农药与能源产业双轮驱动
公司主要从事以植物生长调节剂，杀虫剂，杀菌剂为主的生物农药产品，兽药饲料添加剂产品及热电联产蒸汽的研发，生产和销售。公司自备热电厂的热电联产业务已于2019年12月注入公司全资子公司海宁光耀热电有限公司。公司主要产品：农药有植物生长调节剂--赤霉酸原药及制剂，杀虫剂--阿维菌素，甲氨基阿维菌素苯甲酸盐，杀菌剂--井冈霉素系列产品，井冈丙环唑，嘧菌酯，醚菌酯等，饲料添加剂—核黄素（维生素B2）等。

要点三:参设弄潮儿基金
公司与海宁海睿投资管理有限公司，海宁市城市发展投资集团有限公司，海宁嘉和投资合伙企业(有限合伙)，海宁中国皮革城投资有限公司，慕容集团有限公司和自然人郑华，共同投资设立弄潮儿基金，该基金专门投资于海宁市行政区域内拟上市的优秀后备企业。弄潮儿基金于2018年1月11日在海宁市市场监督管理局登记注册，总认缴出资额为10060万元，公司作为有限合伙人以自有资金出资1000万元，占该基金总认缴出资额的9.94%。截止至2019年12月31日，公司累计实缴出资额1000万元。

要点四:产品结构
公司始终把主导产品赤霉酸产品的技术进步放在首位，通过内攻外引结合的手段，赤霉酸产品的技术水平和产品品质一直处于国内前列，生产量和销售量始终处于国内前列，同时拓展其产业链延伸至终端市场及产品升级，实现产品制剂化及复配化，涵盖了所有能满足市场需求的各类产品规格和剂型。公司一直立足于生物农药领域，积极提升原有井冈霉素，阿维菌素等产品的品质和产品档次，对井冈霉素，阿维菌素等产品进行复配和环保型制剂化的改造，增强原有产品的生命力和提升其产品附加值。由于生物农药使用本身存在局限性，根据市场需求不断拓展研发和生产了目前市场上热销的新型高效环保型化学农药新制剂产品作为补充，丰富了公司市场销售产品品种，目前公司该类农药产品品种已超30余个。

要点五:环保综合治理
海云环保业务开展聚焦浙江省海宁市，并以此为中心辐射江苏省，湖南省，甘肃省，黑龙江省等多地，服务品类多元，业务区域覆盖面广，整合后将提高区域市场控制力，增强市场协同效应。海云环保在环保工程，固废处理，污水处理，供水等领域深耕多年，在污水处理，固废处置等方面具备核心专利技术优势，包含囊式厌氧污水处理，污泥电渗透改性干化，MBR污水处理，污泥碳化技术等，拥有相对完善的技术体系，专业化的技术团队，为项目拓展和运营提供充分保障。海云环保还拥有在业务领域相对应的特许经营权，特定领域准入牌照，既反映了地方政府对于标的公司综合业务实力的认可，亦保障了标的公司未来较稳定的盈利能力和持续发展。

要点六:海宁市水务投资集团
公司控股股东为海宁市水务投资集团有限公司，实际控制人为海宁市人民政府国有资产监督管理办公室。

要点七:资质优势
海云环保工程业务具备较为齐全的资质体系，其拥有市政公用施工总承包二级资质，机电设备安装工程专业承包二级资质，环境工程（水污染防治工程）设计专项甲级资质，环境污染治理设施运营工业废水甲级资质及生活污水乙级资质，环保工程专业承包二级资质，房屋建筑工程施工总承包三级资质等。这些资质积累为标的公司业务的广泛拓展提供了有力支撑。此外，海云环保还拥有在业务领域相对应的特许经营权，特定领域准入牌照，既反映了地方政府对于标的公司综合业务实力的认可，亦保障了标的公司未来较稳定的盈利能力和持续发展。

要点八:市场优势
海云环保业务开展聚焦浙江省海宁市，并以此为中心辐射江苏省，湖南省，甘肃省，黑龙江省等多地，服务品类多元，业务区域覆盖面广，经多年深耕后将提高区域市场控制力，增强市场协同效应。

要点九:特许经营优势
公司及子公司拥有超过30个特许经营项目，涵盖了污水处理，自然水供应及固废处理等领域，并将进一步向市政环卫，危废医废等行业拓展特许经营项目，保障公司长期稳定发展。

要点十:水务运营
海云环保及其子公司通过运营污水处理厂等污水处理设施开展污水处理业务，海云环保及其子公司运营的海宁市域内污水处理厂包含紫光水务公司和紫薇水务公司等，运营的海宁市域外污水处理厂20余座，主要位于内蒙古，黑龙江等地区。海云环保子公司长河水务拥有海宁市第二水厂的特许经营权，主要根据特许经营协议开展自来水的生产。

要点十一:生态环保
海云环保的环保工程业务主要包含供排水工程，供水用户室内外表组工程，管道工程等。按市场区域划分，环保工程业务分为海宁市域内业务和海宁市域外业务两大块。海云环保的固废处置业务主要包含危废垃圾焚烧及填埋，餐厨废弃物收运处置，医疗垃圾的收运处置，污泥处置，垃圾清运等。热电联产业务由公司控股子公司海宁光耀热电有限公司生产经营，业务范围为热电联产，集中供热，主要产品蒸汽等。主要向公司及海宁经济开发区企业供热。