查看研报：买入8、增持0、利润29.62亿、利润增4.24%

隧道股份 核心题材：
盾构机租赁+基础设施施工+国改+氢站
1、公司一般项目以租赁盾构机为主，目前自持盾构机20余台。
2、公司主要从事隧道、路桥、轨道交通、水务、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分盾构设备的制造业务。
3、公司实控人是上海国资委，21年公司表示公司下属能建集团具体开展加氢站设计施工等业务，在国内参与项目数40余座，项目主要位于江浙沪地区，北方较少。
4、公司旗下有隧峰房产、瑞腾置业、瑞恒置业、滨江置业等房地产公司开展房产开发、物业服务等业务，同时具有开展房产施工业务的丰富经验和资质。
（更新时间：2025-07-22）

题材要点：
要点一：隧道及轨道交通建设
隧道股份公司在隧道和轨道交通领域具备显著的技术优势，已承建32项超大直径隧道工程项目，并在多个城市成功建设地铁线路，累计推进里程约946公里。

要点二：基础设施设计与施工
公司在基础设施建设中涵盖地下和地上业务，包括隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务与环境、地下空间等城市基础设施的设计与施工，代表项目有上海长江隧道、上海市域铁路机场联络线、杭州钱江隧道、武汉三阳路隧道、珠海马骝洲交通隧道等。

要点三：基建投资与运营
通过PPP、BOT等模式，公司积极参与国内城市基础设施建设投资和运营，已建、在建和运营的大中型项目（含BT、BOT、PPP模式）52项，涵盖多种基建模式，推动城市发展。

要点四：数字信息与智慧城市
公司在智慧城市和智能交通领域拓展数字信息业务，通过智能网联“车路云”项目和智慧高速项目，如“上海市奉贤区智能网联示范区车路协同应用项目”、广东阳信智慧高速项目等，提升智慧运维能力，推动城市智能化发展。

要点五：设备制造业务
公司盾构设备相关业务主要由全资子公司上海城建隧道装备有限公司负责，能够生产制造直径15m级以上超大直径盾构机，具有年产量Φ8米以下盾构40台、Φ10米～Φ16米大盾构6台的生产制造能力，拥有中国工程机械协会认证的“全断面隧道掘进机生产企业与服务水平一级”资质。

要点六：融资租赁和保理业务
公司融资租赁业务主要由全资孙公司上海元晟融资租赁有限公司负责，围绕隧道股份产业链上下游，提供直接租赁、售后回租、经营性租赁服务；保理业务主要由公司下属上海晟元商业保理有限公司负责，主要业务为正向保理和反向保理（即供应链保理）。

要点七：城市运营与物业管理
公司运营业务包括PPP等重资产项目的运营和以提供专业运营服务为主的轻资产运营。轻资产运营业务由下属子公司负责，包括市政道路桥梁、高速路网等基础设施的设施维保、应急保障、智慧管养等运营服务，以及隧道、轨道交通等地下基础设施的应急抢险和安全运维管养服务，同时提供人居、工作、公建环境等城市公共空间的物业服务。

要点八：数字盾构与智能技术
公司数字盾构业务通过融合大数据、5G网络和人工智能等新兴技术，实现盾构自动掘进。智能盾构2.0技术体系已实现首次完整工程应用，具备稳定态全面自主掘进/拼装能力，推动盾构法隧道施工进入以智能决策为核心驱动力的数智化新阶段。

要点九：环境科创与绿色转型
公司设立环境科创中心，围绕全生命周期管网、可持续生态环境、绿色资源循环利用、数智水务等重点方向，构建环境生态圈，推动城市绿色转型和基础设施可持续运营。

要点十：隧道工程专家
隧道股份公司在建筑业中占据重要地位，主要从事隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源等城市基础设施的设计、施工、投资及运营养护。公司在超大型隧道和越江隧道建设方面具有显著的行业地位，已承建32项14米以上超大直径隧道工程项目，如上海长江隧道、杭州钱江隧道等，涵盖全球隧道工程的所有尺寸。此外，公司在轨道交通领域也颇具影响力，已为多个城市打造首条地铁线路，累计推进里程达946公里。公司还涉足数字信息业务、产业基金等领域，推动智慧城市和智能交通的发展。