查看研报：买入1、增持0、利润0.00亿、利润增0.00%

第一医药 核心题材：
药品零售+上海国资+药品流通+宠物经济
1、公司主要从事药品的零售和批发业务，是上海地区医药流通企业中的老字号，实控人为上海市国资委。截至2024年9月30日，公司拥有门店198家（含加盟店34家），净增门店 27 家，其中新增直营门店17家，新增加盟店20家。
2、2024年10月30日盘后公告，公司同意聘任李慧为公司副总经理，李慧曾任益丰大药房副总监、楚济堂副总裁等职务。
3、公司的批发业务模式主要是从上游供应商采购药品等商品，随后销售给终端医疗机构或其他医药等商品流通企业。
4、公司经营范围涵盖中西药品、营养保健品、医疗器械、中药饮片等，服务领域除安全用药、合理用药、慢病用药等咨询指导外，还涉足中医诊疗、中药养身、健康自助检测、云医院等医药相结合项目。
5、2024年6月第一医药首家宠物友好门店于淮海路商圈的陕西南路店正式开业，门店以健康管家的定位，为顾客与爱宠打造了共享健康空间，为顾客提供各类宠物健康产品，如营养补充剂、保健药品等。
（更新时间：2025-09-01）

题材要点：
要点一：药品的零售和批发业务
第一医药公司主要从事药品的零售和批发业务。公司在上海地区拥有较高的品牌知名度，经营范围包括中西药品、营养保健品、医疗器械等。报告期内，零售业务是公司的主要业务之一，尽管营业收入同比下降6.56%，但公司通过拓展网点、提升服务能力、优化供应链和加强营销宣传等措施，持续提升市场竞争力。批发业务则实现了营业收入的增长，同比增长11.72%，公司通过拓展分销客户渠道和优化供应链策略，积极获取新增客户及增量。公司在零售和批发业务中不断创新服务模式，提升供应链效率，并积极拓展线上渠道，与多家知名电商平台合作，以满足消费者的多元化需求。

要点二：零售业务
公司主要从事药品的零售业务，通过“直营+加盟”模式扩展网点，完成“五个新城”网点布局，15分钟便民生活圈覆盖率显著提升。截至报告期末，公司零售门店数量达到208家，新增10余家宠物特色门店。公司新增医保门店14家，医保门店占比75.30%。

要点三：批发业务
公司从事药品批发业务，通过全资子公司深海医药平台开展SPD业务、医疗器械直配、医疗设备招投标、中药饮片代煎业务等，持续增量扩容为公司批发业务转型贡献全新增长动力。

要点四：线上渠道
公司线上业务持续高质量增长，同比增长38.5%，其中O2O业务同比增长46.1%。公司依托全资子公司一医香港开展大健康产品跨境销售业务，取得药品跨境购资质，实现新增跨境药品的销售。

要点五：专业服务
公司通过会员慢病管理服务系统，实现行业标签病种、消费行为、价值等级自动生成，全渠道精细化运营核心会员。公司全资子公司汇丰医药成立中药饮片煎药服务中心，成为批发企业中首批符合团体标准要求的煎药服务中心。

要点六：健康综合服务
公司整合供应商资源成立健康能量中心，共建房颤风险筛查专区项目、设立健康体重管理体验区、提供一站式伤痛疼痛中心管理新模式，为顾客提供前沿智能检测体验服务，构建“预防-治疗-康复”全周期健康生态。

要点七：资本运作
公司参与设立上海创特私募投资基金合伙企业（有限合伙），首次实现以资本驱动生命健康产业发展，该基金投资方向将重点关注与消费者生活结合度更高的功能性食品赛道（含特医食品、普通功能性食品等）。

要点八：知名药店品牌
第一医药公司是一家位于上海的知名医药流通企业，主要从事药品的零售和批发业务。公司在医药零售市场中具有一定的品牌影响力，其位于上海南京东路的第一医药商店曾被誉为“远东第一大药房”。在行业排名方面，公司在米内网2023-2024年度中国连锁药店综合实力百强榜中排名第53位，并在中国药店价值百强榜和西普会药品零售综合竞争力百强榜中分别排名第52位和第63位。公司业务涵盖中西药品、营养保健品、医疗器械等多个领域，并通过线上线下结合的方式不断拓展市场。