春兰股份 核心题材：
白色家电+火力发电
1、2025年1月8日讯，国家发改委表示购买空调产品最多补贴1件增至3件，以旧换新补贴的家电产品增至12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴；公司的主营业务仍是空调制冷业务，2024H1营收占比比46.8%。
2、公司一直在进行空调热泵技术的应用研究。
3、公司所从事的业务包括生产销售空调等制冷产品、房地产开发经营、房屋租赁。
4、旗下泰州电厂主营业务是火力发电，主要装备是4台1000MW超超临界燃煤发电机组，年发电量在200亿千瓦时左右。
（更新时间：2025-01-08）

题材要点：
要点一:空调代工维持市场，房产业务承压，租赁业务寻稳
春兰股份公司在报告期内的主要业务包括空调产品的销售、房屋租赁和房地产开发经营。公司空调业务主要涉及家用房间空气调节器，产品包括变频及定频系列挂壁式、落地式空调。由于自行生产不经济，公司自2016年起暂停家用空调器的生产，转而委托关联方和非关联方进行生产，并通过区域代理和经销模式在国内销售。尽管公司在空调市场的出货量较少，对业绩的驱动力不强，但仍维持市场地位。房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行，房地产开发经营则集中在泰州，主要开发商品住宅和沿街商铺。报告期内，房地产市场表现低迷，去库存压力较大，销售不畅，导致房地产对公司业绩的贡献减弱。

要点二:空调产品
公司主要业务之一是空调产品的生产和销售。公司不再自行生产家用空调，而是根据市场需求委托关联方和非关联方进行生产。产品种类包括变频及定频系列挂壁式、落地式房间空调，适用于家庭和办公场所。

要点三:房屋租赁业务
公司通过子公司在泰州、南京等地进行房屋租赁业务。采用自营模式，将持有的投资性房地产直接出租，主要用途包括建材和家居销售、酒店服务等，收取租金作为收入来源。

要点四:房地产开发
公司在泰州进行房地产开发经营，主要开发商品住宅，包括别墅、多层和高层普通住宅。公司利用地块优势开发沿街商铺出售，部分物业自持用于出租，是市区有影响力的本土房地产开发商。

要点五:投资收益
公司在报告期内的净利润增长主要依赖于投资收益，特别是泰州电厂的利润分配。尽管主营业务收入下降，但投资收益为公司提供了较高的盈利水平，成为公司利润的重要来源。

要点六:空调行业的挑战者
春兰股份有限公司所属行业为电气机械和器材制造业，主要产品为房间空气调节器。公司在该行业内的地位较为有限，主要通过委托生产的方式进行空调产品的销售。尽管公司具备一定的知名度和影响力，但其家用空调的市场份额较小，出货量不大，对公司业绩的驱动力不强。此外，公司还涉及房屋租赁和房地产开发业务，但在当前市场环境下，房地产销售表现不佳，去库存压力较大。总体而言，春兰股份在空调行业的市场地位较弱，需通过提升技术、优化产品和拓展渠道来增强竞争力。