查看研报：买入6、增持0、利润11.95亿、利润增51.95%

株冶集团 核心题材：
黄金+白银+锌铅+铋+有色金属
1、公司拥有水口山铅锌矿采矿权和柏坊铜矿采矿权，形成 86 万吨/年原矿采选能力；锌冶炼方面，拥有30 万吨锌冶炼产能、38 万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能 68 万吨，位居全国前列；铅冶炼方面，形成 10 万吨铅冶炼、4500 公斤黄金、470 吨白银的生产能力。
2、近期铋价上涨一是受2月铋锭被纳入出口管制消息刺激，贸易商采货囤货意愿增强。公司冶炼伴生铋约500至600吨。
3、公司主要生产锌及其合金产品，在生产过程中回收铅、铜、镉、银、铟等有价金属，生产加工成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售，开展有色金属贸易。
4、公司锌冶炼方面拥有30万吨锌冶炼产能、38万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能68万吨，位居全国首位。
5、铟可用来制作异质结电池所需ITO靶材，公司铟产品主要对市场销售。
（更新时间：2025-09-12）

题材要点：
要点一：湖南有色金属控股集团有限公司拟收购株洲冶炼集团股份有限公司31.26%股权
湖南有色金属控股集团有限公司计划收购株洲冶炼集团股份有限公司31.26%股权。该事项进度为进行中。

要点二：国内锌冶炼龙头，全球第九大锌冶炼生产企业
株冶集团公司主要从事有色金属的采矿、冶炼及销售业务，核心产品包括锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金、铅锭、铅基合金以及贵金属如黄金和白银。公司在锌冶炼方面，通过生产锌及其合金产品，同时综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素，确保资源的高效利用。铅冶炼则主要生产铅及合金产品，并回收锌、铜、金、银等有价金属。锌合金产品在市场上具有较高的占有率和品牌影响力，尤其是“火炬”牌锌锭和锌合金在国内外市场上享有盛誉。公司坚持环保创新，实现工业废水零排放，推动绿色冶炼和资源的可持续利用。

要点三：锌冶炼
株冶集团主要生产锌及其合金产品，并在生产过程中综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素。公司根据市场需求制定生产计划，确保产供销协同高效运转。副产品硫酸直接外售。

要点四：铅冶炼
公司铅冶炼系统主要生产铅及合金产品，同时综合回收锌、铜、金、银等有价金属，生产成品或半成品外售。副产品硫酸直接外售，提升资源利用效率。

要点五：矿山资源
公司自有矿山主要产出铅精矿、锌精矿、金精矿、铜精矿等矿产品。锌精矿、铅精矿和金精矿自用，其他矿产品市场化外销，形成稳定的原料供应链。

要点六：销售模式
株冶集团以国内市场为主，锌锭、铅锭等产品销售给终端客户和贸易商，与大型企业达成合作。贵金属采用长单和散单结合模式，参考公开市场价格确定产品价格。

要点七：株冶集锌合金市场占有者
株冶集团公司位于有色金属冶炼行业，主要从事锌、铅及其合金产品的生产和销售。公司在锌冶炼方面，通过综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素，形成了较为完整的产业链。其锌合金产品市场占有率稳步提升，拥有60余件相关专利，巩固了行业地位。公司“火炬”牌锌锭和锌合金在市场上享有较高的价格升水，是国内大中型钢铁企业的首选品牌，显示出较强的品牌影响力。此外，株冶集团在环保方面也具有优势，通过多项创新技术实现工业废水零排放，推动绿色冶炼和资源利用的双发展。