恒源煤电 核心题材：
年报预增+煤炭+长协煤
1、23年1月19日晚公告，公司预计2022年度净利润约25.30亿元，同增约82.12%；主要系受煤炭价格上涨因素影响。业绩超市场预期，单四季度归母净利润9.23亿，同增27%，环增61%。23年1月19日国君研报表示，动力煤保持高价格韧性(市场煤u003E1200元/吨)，2023念继续贯彻保供，电厂仍有补库空间，市场煤供给曲线将更加陡峭；长协煤高于往年同期。
2、公司隶属安徽省国资，主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。公司煤炭销售由销售公司负责，煤炭销售以长协为主。
3、公司所属矿井有气、肥、1/3 焦、主焦、贫、无烟等多煤种，动力煤、无烟中（小）块煤、喷吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。
（更新时间：2023-01-20）

题材要点：
要点一:从事煤炭开采、洗选、运输、销售等业务
恒源煤电公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售及生产服务等业务。其煤炭产品包括混煤、精煤、块煤和煤泥，主要应用于电力和钢铁行业。公司通过销售公司负责煤炭销售，采用长协为主的销售模式，铁路运输为主要运输方式。动力煤市场主要集中在周边区域，而精煤的主要销售市场则为安徽、江西、湖南、江苏、上海和浙江等地区。在报告期内，尽管公司原煤和商品煤的产销量有所增加，但由于煤炭价格的下降，公司营业收入和净利润均出现同比下降。煤炭市场的价格压力和供需宽松态势对公司业务造成了一定影响。

要点二:煤炭产品种类齐全
公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售等业务，产品包括混煤、精煤、块煤、煤泥等，广泛应用于电力、钢铁等行业，产品种类丰富，满足多样化市场需求。

要点三:销售渠道与市场布局
公司煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等地区，销售渠道广泛。

要点四:生产与销售增长
报告期内，公司原煤产量494.17万吨，同比增加10.33%；商品煤产量384.75万吨，同比增加6.98%；商品煤销量388.15万吨，同比增加2.36%，显示出公司在生产与销售方面的增长。

要点五:营业收入与利润下降
尽管产量和销量有所增加，但由于煤炭价格下降，公司煤炭主营业务收入37.05亿元，同比下降7.07%，营业收入38.93亿元，同比减少8.13%，净利润7.58亿元，同比减少32.14%。

要点六:华东区位优势
恒源煤电公司位于煤炭采掘行业，主要从事煤炭开采、洗选、运输和销售等业务。其产品包括混煤、精煤、块煤和煤泥，主要供应电力和钢铁行业。公司在行业中具有一定的区位优势，位于华东经济发达地区，交通便利，有助于降低运输成本。此外，公司在煤矿管理和开采技术方面也具备优势，实施了高效的管理模式和先进的采掘技术。尽管2024年上半年国内原煤产量下降，但公司原煤和商品煤产量均有所增加，显示出其在行业中仍保持着一定的生产能力。