永兴股份 核心题材：
广州国资+高分红+垃圾焚烧发电
1、公司实控人为广州市政府，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体，控股垃圾焚烧产能3.2万吨/天，单体规模（约2300吨/天）远超全国平均水平（1040吨/天）。
2、2024年4月16日盘后研报，券商表示公司财务表现良好，明确2023至2025年当年分红不低于60%，2023年分红率约64%。
3、券商给予公司目标市值164亿元，较目前市值有26%上涨空间。
4、广州市计划对多个垃圾填埋场实行垃圾复挖后焚烧处理，公司产能利用率有望提高。
（更新时间：2024-04-17）

题材要点：
要点一:广州市政府旗下，广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体
永兴股份公司在报告期内主要从事垃圾焚烧发电业务，具备全产业链综合服务能力。公司在运营管理、技术研发、焚烧设备制造和烟气治理等领域积累了丰富经验，尤其在垃圾焚烧能源多元化利用和多源固废协同处置方面具有显著优势。公司控股运营14个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计32,090吨/日，成为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一。报告期内，公司处理垃圾417.56万吨，实现发电总量23.70亿度。公司还全资运营4个生物质处理项目，提供餐饮垃圾、厨余垃圾等废弃物处理服务，处理量同比增长34.99%。公司在广州的项目采用政府采购服务模式，而在广州市外的项目则采取特许经营模式，显示出其在不同市场环境中的灵活经营策略。

要点二:垃圾焚烧发电
永兴股份长期专注于垃圾焚烧发电业务，积累了丰富的运营管理和技术研发经验，具备全产业链综合服务能力。本报告期内，公司控股14个垃圾焚烧发电项目，处理垃圾417.56万吨，实现发电总量23.70亿度。

要点三:生物质处理
公司全资运营4个生物质处理项目，提供餐饮垃圾、厨余垃圾等生物质废弃物处理服务。项目处理垃圾36.65万吨，同比增长34.99%，显示出公司在生物质处理领域的快速发展。

要点四:政府采购服务模式
在广州，公司采用政府采购服务模式，为垃圾焚烧发电和生物质处理项目筹集资金、投资建设及管理运营，提供垃圾处理服务并收取服务费用，确保业务的稳定性和可持续性。

要点五:特许经营模式
广州市外的控股垃圾焚烧发电项目采取特许经营模式（BOT），公司负责项目的资金筹集和投资建设，项目建成后在特许经营期内由公司运营，拓展了业务的地域覆盖范围。

要点六:广东垃圾焚烧龙头
永兴股份公司深耕于垃圾焚烧发电行业，凭借在运营管理、技术研发、焚烧设备制造及烟气治理等领域的丰富经验，成为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一。公司在广州的项目通过政府采购服务模式运营，广州市外的项目则采取特许经营模式。报告期内，公司控股运营14个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计32,090吨/日，显示出其在区域市场的显著竞争优势。此外，公司还运营4个生物质处理项目，进一步提升了其在固废处理领域的综合服务能力。公司在技术创新、产业链协同及区域优势等方面的综合实力，使其在行业中具备一定的影响力。