三星医疗 核心题材：
中欧贸易+智能电表+变压器+康复医疗+锂电池
1、公司海外收入主要来自欧洲（占比约45%）、东南亚（30%）、南美（20%），美国市场收入占比不足1%。当前美国对华加征关税清单中，配电变压器、智能电表等产品尚未被覆盖，关税政策对经营影响微乎其微。
2、网传2024年国网电表项目招标金额有望同比增长30%，公司稳居TOP5；南网2024年第一批计量产品招标金额预计同比增长135%，公司稳居TOP3。
3、2023年公司在国网省公司配网变压器及台成套设备的招标中，位列单体投标主体第一。
4、公司医疗板块得益于康复医疗业务并购整合取得成效。据公司股权激励，2023-2024年每年将新增10家康复医院（2022年底13家），我国康复医疗资源供给存在缺口，民营机构是康复医疗供给端主要增长源。券商认为公司康复医疗板块将进入稳步扩张阶段。
（更新时间：2025-04-10）

题材要点：
要点一:智能配用电、医疗服务
三星医疗公司在报告期内主要从事智能配用电和医疗服务两大板块业务。在智能配用电板块，公司提供智能用电产品及系统、智能配电产品及系统和新能源产品。公司致力于为客户提供一体化的智慧能源管理解决方案，包括智能电表、智能终端、通信模块等产品，帮助客户提升能源管理能力。智能用电产品如高端关口表在国内外市场表现突出，特别是在海外市场，公司通过AMI/MDM系统为客户提供决策支撑。在智能配电产品方面，公司开发了新能效节能变压器和环保气体柜等，满足绿色用电和碳计量需求。新能源产品方面，公司推出了直流充电桩和逆变器等新产品。医疗服务板块则以重症康复为特色，拓展康复医院连锁布局，报告期末公司下属医院已达34家，重点发展神经康复与功能康复业务。

要点二:智能用电产品
三星医疗公司在智能用电产品领域推出了高端关口表、物联表、能源控制器等产品。这些产品在负荷频繁变化、极端气候等特殊场景下具有高稳定性和可靠性。此外，公司在海外市场提供AMI/MDM系统集成解决方案，行业领先的采集率和线损率进一步提升了用电管理效率。

要点三:智能配电产品
在智能配电产品方面，三星医疗公司专注于绿色用电和碳计量需求，研发了新能效节能变压器、小型化环网柜等产品。公司还布局大容量箱变、大电流中置柜等项目，其中光伏箱变已获得国内首台套认定，助力电网智能化改造。

要点四:新能源产品
公司在新能源产品领域推出了全覆盖60-480kW的直流充电桩，并在国内外市场推出户用逆变器、小型工商业组串逆变器等新产品。公司持续拓展新能源渠道业务，形成新的产品矩阵，保持在行业内的领先地位。

要点五:康复医疗服务
三星医疗公司在康复医疗服务领域重点打造重症康复为特色的高品质康复连锁专科。公司下属医院已达34家，康复医院28家，总床位数超万张，形成了以神经康复与功能康复为核心的医疗服务体系。

要点六:全球化战略
公司深化全球化战略，聚焦欧洲、中东、亚太等五大区域市场，建设巴西、印尼、波兰等五大制造基地，销售网络覆盖70多个国家和地区。通过本地化生产和营销渠道建设，推动海外产销研一体化落地，提升国际市场竞争力。

要点七:全球智能电网解决方案提供者
三星医疗公司在智能配用电行业中具有较强的市场地位和影响力。公司主要提供智能用电产品及系统、智能配电产品及系统以及新能源产品。其智能电表、智能终端、通信模块等产品在国内外市场上广泛应用，并通过大数据和AI技术提升客户的能源管理能力。此外，公司在康复医疗领域也是国内领先的康复医疗机构之一，专注于重症康复、神经康复与功能康复等领域，拥有丰富的医院连锁经营管理经验。公司在全球70多个国家和地区建立了销售网络，并在多个国家设有生产基地，持续推动海外市场的拓展。