拓普集团 核心题材：
成立机器人公司+业绩预增+特斯拉+新能源汽车
1、2025年1月21日盘中讯，公司以2亿注册资本在宁波成立驱动公司，含智能机器人研发业务。
2、2025年1月20日盘后公告，2024年扣非归母净利25.87~28.87亿元、同比+28.01%~+42.85%；汽车电子业务实现906%的增长，其中空悬系统实现24万套交付、市占率快速提升，电驱系统正式投产等。
3、2024年1月4日公告拟投资50亿元用于机器人电驱系统研发生产基地项目，2024年1月8日实现2条电驱系统生产线投产，年产能为30万套;现已实现电驱系统正式投产及交付。
4、公司战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系。
5、公司已拥有8大系列产品:汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统。
（更新时间：2025-01-21）

题材要点：
要点一:定增募资加码汽车轻量化等项目
2024年1月份，公司完成以57.88元/股定增60,726,104股，募集资金总额3,514,826,899.52元。扣除发行费用后拟用于“重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目”，“宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目”，“宁波前湾年产50万套汽车内饰功能件项目”，“宁波前湾年产110万套汽车内饰功能件项目和年产130万套热管理系统项目”，“宁波前湾年产160万套轻量化底盘系统项目”，“安徽寿县年产30万套轻量化底盘系统项目和年产50万套汽车内饰功能件项目”，“湖州长兴年产80万套轻量化底盘系统项目和年产40万套汽车内饰功能件系统项目”，“智能驾驶研发中心项目”8个项目，投资总额783,429.75万元。

要点二:机器人运动执行器
公司2023年半年报中披露：公司另布局机器人的运动执行器，该赛道是面向人类未来的百万亿级别的赛道，发展前景广阔。公司机器人运动执行器，包含旋转执行器和直线执行器。公司在机器人执行器业务的核心优势包含：1，具备永磁伺服电机，无框电机等各类电机的自研能力，2，具备整合电机，减速机构，控制器的经验，3，具备精密机械加工能力，4，具备各类研发资源及测试资源的协同能力。综上，公司在该领域具备较强的竞争力，为公司获得较大市场份额提供保障。公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器，已多次向客户送样，获得客户认可及好评，项目要求自2024年一季度开始进入量产爬坡阶段，初始订单为每周100台。为满足客户要求，公司需要本年度完成4套生产线的安装调试，形成年产10万台的一期产能，后续将年产能提升至百万台。为保证项目顺利实施，公司将充分调动现有五轴加工中心，精密数控车床等各类资源，在保证项目进度的同时实现资源效率的最大化。

要点三:拟成立滑板底盘公司
2022年2月份，公司拟在宁波市杭州湾新区新设全资子公司拓普滑板底盘（宁波）有限公司（暂定名），注册资本为人民币20亿元。使用滑板式底盘可快速打造差异化车型，从而降低车企的开发成本，缩短开发周期。公司拥有悬架系统，线控刹车，线控转向等丰富产品线及底盘调校能力，及与RIVIAN在滑板底盘的合作经验，具备整合滑板底盘及线控底盘的各项必备要素。公司此次在杭州湾新区新设工厂，整合上述模块于同一平台，未来可为周边及海外客户提供性能，质量和成本最优的滑板底盘产品。

要点四:汽车零部件的研发，生产及销售
公司主营业务为汽车零部件的研发，生产及销售，主要产品包含汽车NVH减震系统，整车声学套组，轻量化底盘系统，智能驾驶系统，热管理系统五大业务板块，主要客户包含国际国内整车厂及创新车企。底盘系统是汽车核心系统之一，决定汽车的操控稳定性等核心性能指标，具备较高的技术壁垒及资金门槛，是世界大型汽车零部件公司优先布局的产品。底盘系统主要包含副车架，悬架，转向节等产品。公司在此领域已布局了近20年，攻克并掌握多项关键技术及工艺，取得了较强的竞争优势。公司已在宁波，重庆，武汉等地建立制造基地，在美国，加拿大，巴西，马来西亚等国家分别设立制造工厂或仓储中心，在波兰与墨西哥的工厂也在有序推进。2022年，公司预计实现营业收入120亿元，净利润12-15亿元。

要点五:产品优势
“2+3”产业战略，电动智能全面布局。在保持汽车NVH减震系统和整车声学套组两项传统业务国内领先的同时，前瞻性布局汽车智能驾驶系统、热管理系统、轻量化底盘系统三大心业务，其中：1）轻量化高成长：公司铝合金轻量化底盘技术国内领先，收购福多纳后形成铝合金+高强度钢的完善布局，目前已进入特斯拉、吉利、比亚迪、北汽、长城、蔚来、威马等供应链，随着获更多主流车企的认证，未来有望拓展更多客户。2）智能驾驶系统静待发力：电子真空泵EVP订单迅速增加，预计将逐步贡献显著增量；智能刹车系统IBS目前已迭代至面向L4级以上自动驾驶的第Ⅳ代双冗余方案，在比亚迪、吉利汽车等车型上进行搭载路试，同时还与国外著名企业合作，在电动物流车方面进行研发推广；智能转向系统正在向大众在内的多家主机厂推广，电动调节转向管柱、电动尾门、座椅按摩系统等智能座舱产品均已发布并获得客户的正式订单。3）新能源汽车热管理系统未来可期：公司已成功研发热泵空调、电子膨胀阀、电子水泵、气液分离器等产品，正在加大市场开拓和研发投入，目标成为新能源汽车热管理系统整体方案供应商。

要点六:新能源汽车热管理系统
热管理系统是新能源汽车的增量项目，主要包含驾乘舱空调系统，电池热管理系统及电控热管理系统三大模块，单车配套金额6000元-9000元。性能优异的热管理系统将上述三个模块实现一体化整合，以实现能量的最优化利用，有效解决电动汽车的续航问题特别是冬季及寒区的电池快速衰减问题。依托公司在研发IBS智能刹车系统过程中所形成的电控及精密制造的能力，公司成功研发热泵空调，电子膨胀阀，电子水阀，电子水泵，气液分离器等产品，当前正在快速推向市场。公司后续在此领域加大研发投入，力争成为新能源汽车热管理系统的整体方案供应商。

要点七:轻量化底盘系统
底盘系统是汽车核心系统之一，决定汽车的操控稳定性等核心性能指标，具备较高的技术壁垒及资金门槛，是世界大型汽车零部件公司优先布局的产品。底盘系统主要包含副车架，悬架，转向节等产品。公司在此领域已布局了近20年，克服了各种技术障碍，取得了较强的竞争优势。（1）公司具备底盘整体设计能力及试验验证能力，（2）掌握多种轻量化工艺，包含铝合金锻造，高压压铸，真空压铸，挤压，差压，焊接，高精度加工及高强度钢的冲压，装焊，油漆，组装等，可以为客户提供多样化的优选方案，助力主机厂提升新能源汽车续航里程，（3）攻克底盘核心运动部件技术难关。球头铰链是底盘悬架的关键部件，具备较高的技术门槛，目前公司MQB球头铰链已获得大众的各项认可。公司轻量化底盘系统具备综合性竞争优势，并且可以为电动汽车提供平台化解决方案，当前已获得充裕订单，后续在电动化浪潮中有望迎来爆发式增长。

要点八:汽车智能驾驶系统
该业务板块主要包含智能刹车系统IBS，智能转向系统EPS，电子真空泵EVP，智能座舱产品等系列。公司自十年前开始启动刹车系统的研发，从电子真空泵向智能刹车系统进行产品延伸。公司智能刹车系统IBS拥有多项专利，具备完全的自主知识产权。公司当前的第IV代IBS产品已定型发布，现在处于推广阶段，已获得较多车企的技术认可，并在比亚迪，吉利汽车等车型上进行搭载路试，后续可以在更多客户及车型进行搭载试验。智能转向系统也是无人驾驶系统的核心执行端，依托公司在IBS领域形成的软件，电控，精密制造等方面的技术积淀，公司同时切入汽车智能转向系统EPS业务，现在产品已进入客户试装阶段，并已开始向包含大众在内的多家主机厂进行推广。面向当前对于智能座舱的新增需求，依托公司的机电软研发能力，已研发出电动调节转向管柱，电动尾门，座椅按摩系统等产品，这些产品均已发布并获得客户的正式订单。

要点九:新能源汽车领域
在国际市场，公司与美国的创新车企RIVIAN，LUCID，科技企业及FORD，GM，FCA等传统车企均在新能源汽车领域展开全面合作。在国内，公司与华为，金康，高合，小米，理想及其他创新车企的合作进展迅速。

要点十:全球化工厂布局
围绕国内主要汽车产业集群，公司已在宁波，重庆，武汉等地建立制造基地。为更好服务国际客户，公司在美国，加拿大，巴西，马来西亚等国家分别设立制造工厂或仓储中心，波兰工厂已开始批量生产，墨西哥与美国的工厂也在有序推进。通过上述工厂布局，可为客户提供更加快捷高效的服务，也为深入拓展全球平台业务提供保障。当前新能源汽车渗透率出现快速提升的行业特征，但面向新能源的产业链产能明显不足，国际汽车零部件企业转型负担较重，投资意愿不强，国内汽车零部件企业投资强度及速度不够。根据公司的产能要求及对未来的预测，公司继续加快产能建设，以保持产能，工艺，设备等方面的领先优势。此外，与手机产业链完全不同，汽车产业的工厂布局投资较大，建设周期长，设备工艺复杂，重新PPAP的过程复杂漫长，一般情况下在批量供货后很难被取代。

要点十一:智能电动汽车赛道
公司把握行业发展趋势，前瞻布局智能电动汽车赛道，持续扩大产品线，形成平台型企业。目前已拥有8大系列产品，即汽车NVH减震系统，内外饰系统，车身轻量化，智能座舱部件，热管理系统，底盘系统，空气悬架系统，智能驾驶系统，单车配套金额约3万元，且公司产品线仍具备扩展空间。