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水发燃气 核心题材：
城镇燃气+控股股东拟变更+LNG业务
1、公司城镇燃气业务包括城镇燃气运营和长输管线业务。城镇燃气运营主要是提供城镇区域内燃气供应、城镇管网建设及客户综合服务业务，具体可分为城镇燃气销售和城镇燃气安装。
2、2024年11月15日晚公告，公司控股股东众兴集团拟将所持上市公司1.21亿股股份（占总股本的26.35%）转让给其控股股东水发集团及水发集团的全资子公司燃气集团。控股股东将变更为水发集团，公司实控人仍为山东省国资委。
3、公司LNG 业务包括 LNG 生产和 LNG 贸易；公司拥有蒙东地区唯一承接俄气的长距离高压输气管道，设计输气能力18亿方/年。
4、分布式能源综合服务业务，主要提供从项目开发，投资，设计，安装，调试和运维一站式综合服务。
（更新时间：2024-11-22）

题材要点：
要点一：拟购买庆阳兴瑞能源有限公司65%股权
水发派思燃气股份有限公司 ( 603318.SH ) 计划购买庆阳兴瑞能源有限公司65%股权。该事项进度为进行中。本次收购完成后，随着项目建成投产，将进一步优化公司产业布局，提升市场竞争优势，增加公司优质资产规模，提高公司营业收入和盈利能力，增强公司核心竞争力。

要点二：城镇燃气为核，多元业务并进，实现稳健发展
水发燃气公司在报告期内主要从事天然气供应相关业务，涵盖城镇燃气、LNG生产销售、高端装备制造及分布式能源四大领域。城镇燃气业务是公司的核心板块，提供城镇区域内的燃气供应、管网建设及客户服务，近年来通过收购和参股拓展至天然气长输管线业务。LNG业务通过液化厂生产液化天然气及附属产品，产量显著增长。高端装备制造业务专注于燃气输配和应用设备的设计、生产和销售，订单量持续增加。分布式能源业务则提供从项目开发到运维的一站式服务，尽管发电量有所下降，但供热和热水供应均实现增长。这些业务板块共同支撑了公司的稳健运营和市场拓展。

要点三：城镇燃气供应
公司在城镇燃气业务中，提供燃气供应和管网建设服务，涵盖城镇燃气销售和安装。通过收购和参股，扩展至上游长输管线业务，直接向工业用户和城镇燃气公司供气。

要点四：LNG生产与销售
公司通过液化厂将天然气液化，生产LNG及附属产品如重烃和氦气。2025年上半年LNG产量8.84万吨，同比减少7.82%，氦气产量9.32万立方米，同比增长1.75%。

要点五：高端燃气设备制造
公司专注于燃气发电相关设备的设计、生产和销售，提供燃气输配和应用系统。采用订单式经营模式，根据客户需求进行设计和制造，签订了大额合同，业绩增长明显。

要点六：分布式能源服务
公司提供一站式分布式能源综合服务，包括项目开发、投资、设计等。采用BOO模式运营天然气分布式能源站，提供电力、热能和冷能服务。2025年上半年分布式能源发电量4.87万kWh，同比增长14.59%；供热1.8万GJ，同比减少4.6%；供生活热水5,674吨，同比增长26.96%；供蒸汽672.4吨，同比增长7.48%。

要点七：天然气供应行业新锐
水发燃气公司处于天然气供应行业，业务涵盖城镇燃气、LNG生产销售、高端装备制造和分布式能源四大领域。公司在城镇燃气业务中，通过收购和参股扩展上游长输管线业务，2024年上半年新增工业用户66户，销气量同比增长2.03%。在LNG业务方面，公司通过液化厂生产液化天然气，上半年产量增长24.71%。此外，公司在燃气设备制造领域，与多家世界500强企业建立了长期合作关系，产品质量和生产规模在行业内处于领先水平。分布式能源业务则提供一站式综合服务，供热量同比增长10.35%。