查看研报：买入0、增持1、利润1.34亿、利润增100.06%

美诺华 核心题材：
盐酸鲁拉西酮原料药获上市批准+减重药+降脂/糖原料药+CDMO
1、2025年8月4日晚公告，子公司安徽美诺华盐酸鲁拉西酮原料药通过上市申请批准。根据IMS数据库显示，2024年该产品制剂全球销售额约3.09亿美元，原料药销售数量13457.74千克。
2、JH389项目在肥胖动物模型中取得积极减重效果，减重达8.3克Pu003C0.001，并计划通过非药方向实现商业化，目标客群包括GLP-1类药物停药后体重反弹患者。J389技术以益生菌为底层细胞，通过基因编辑使其表达GLP 1类似物，实现口服长效缓释。
3、公司与Sun Pharma已在他汀类降脂药，列汀类降糖药等领域进行供应合作，双方将进一步扩展并加深在心血管和糖尿病等慢病领域的产品合作。
4、公司以CDMO、特色原料药、制剂一体化三大业务为主要发展核心，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。
（更新时间：2025-08-11）

题材要点：
要点一：拟购买宁波美诺华天康药业有限公司部分股权
宁波美诺华药业股份有限公司 ( 603538.SH ) 计划购买宁波美诺华天康药业有限公司部分股权。该事项进度为进行中。本次公司向美诺华天康进行增资，将有利于扩大美诺华天康的生产经营规模，促进公司制剂生产能力，符合公司整体规划和业务发展需求。本次增资的资金全部来源于公司自有资金，对公司本年度的财务状况与经营成果不会产生重大影响。本次增资不存在损害上市公司利益的行为，也不存在损害公司股东特别是中小股东合法利益的情形，对公司生产经营活动不存在不利影响。

要点二：特色原料药与制剂一体化国际医药企业
美诺华是一家专业从事特色原料药（包括中间体）和制剂研发、生产与销售的综合性国际医药科技制造型企业。公司核心业务为心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域的特色原料药和制剂产品，服务覆盖全球主流国家与地区。公司坚持'医药中间体、原料药、制剂'垂直一体化战略，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。

要点三：原料药国际市场
美诺华公司的原料药业务主要面向国际市场，核心产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域。公司是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一，与KRKA、MSD（默沙东）、SERVIER(施维雅)、GEDEON RICHTER（吉瑞制药）等国内外知名制药企业建立了长期深度稳定的合作关系。

要点四：制剂产品国内市场
公司在国内市场的制剂业务聚焦慢病治疗领域，围绕技术壁垒、专利壁垒的突破进行处方药研发管线布局。报告期内，公司制剂产品陆续上市，进入快速发展期，上半年实现制剂收入2.62亿元，同比增长111.03%。公司累计已有43个制剂产品在国内获批上市。

要点五：MSD动物保健业务
作为MSD的战略合作伙伴，美诺华在动物保健领域取得了显著进展。报告期内，MSD于2021年一期项目的9个产品开发和验证生产正常推进，公司通过创新性的工艺改进举措，进一步增强产品竞争力；MSD第二期签订的3个产品正在进行开发工作。

要点六：TEVAPHARM合作
报告期内，公司与TEVA合作进一步加深，多个项目正在洽谈中，其中已有部分项目进入验证批阶段。

要点七：CDMO业务
公司持续布局CDMO业务，加速打造CDMO一站式综合服务平台。报告期内，公司新增多家国内领先医药企业制剂CDMO业务合作，并且签订合作协议，多个制剂项目正在美诺华天康进行转移验证。

要点八：创新业务
公司积极推动创新业务落地，包括JH389项目、mRNA药物递送系统中核心脂质体的CDMO业务、医疗美容布局等。报告期内，公司创新管线JH389项目进展迅速，高脂饮食（HFD）肥胖动物模型减重控糖试验结果已在中国肠道大会亮相。

要点九：全球原料药与制剂一体化领先企业
美诺华公司位于医药制造业（C27），具体业务细分为特色原料药、制剂和CDMO三类。公司在国际原料药市场有显著影响力，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。通过与MSD、TEVA等国际知名药企的合作，美诺华在动物保健和慢病治疗领域取得了重要进展。公司在国内市场也积极拓展，制剂业务快速发展，累计已有43个制剂产品在国内获批上市。美诺华依托其完整的医药产业链和创新研发能力，稳步推进全球业务扩展。