查看研报：买入9、增持4、利润9.92亿、利润增0.00%

海兴电力 核心题材：
业绩增长+智能电表+外销占比高
1、2025年10月27日晚公告，第三季度营收为14.45亿元，同比增长25.12%；净利润为3.36亿元，同比增长30.21%。
2、公司主要业务为智能电表、智能配电以及新能源业务，新标准下公司智能电表招标单表受益有望提升。
3、公司拥有杭州、宁波、南京3大国内生产基地；拥有巴西、印尼等海外生产基地，2024年境外地区营收占比达64.91%。运用智能制造技术和柔性化生产模式，通过集成ERP-SAP、PLM等业界领先的专业化系统。
（更新时间：2025-10-29）

题材要点：
要点一：主要业务涵盖智能用电产品及系统、智能配电产品及系统、新能源产品及系统集成三大类
海兴电力公司在报告期内的主要业务涵盖智能用电产品及系统、智能配电产品及系统、新能源产品及系统集成三大类。公司以成为全球领先的数字能源和绿色能源产品和解决方案提供商为目标，专注于智能物联网、智能配用电和新能源领域的技术创新。智能配用电业务是公司的重点领域之一，通过全球化和本地化的市场策略，海兴电力在欧洲、拉美洲、非洲等地推进基础设施建设，并推出新一代M2C解决方案以提升公共事业单位的运营效率。在新能源业务方面，公司通过自建的海外本地化销售渠道和系统集成EPC业务模式，向全球市场提供新能源成套产品和服务，积极参与项目招投标，为客户提供全面的新能源系统集成解决方案。

要点二：智能用电产品及系统
海兴电力的智能用电产品及系统通过高精度数字计量、海量数据监控、深度数据分析以及智能便捷应用，显著提升公用事业客户的运营效率，助力其实现数字化转型。公司推出新一代智能电表、多形态双模通信产品、智慧能源管理一体化解决方案，成功落地多个AMI、STS2.0预付费项目，解决方案的营收占比超过60%。同时，公司在智能计量领域进行业务延伸，在水、气计量产品和AMI系统解决方案领域取得新的突破，并持续获取订单。

要点三：智能配电产品及系统
公司在国际市场中标多个项目，包括拉美、非洲、中东等区域的重合器、环网柜、中置柜、柱上断路器、智能箱变等产品批量中标。在国内市场，公司在国家电网和南方电网电能表计量与采集设备招标中累计中标金额11.23亿元，同比增长27.98%。南京海兴成为首批成功接入国网ERP系统的配网公司，公司一二次深度融合环网柜产品成为国内首批接入国网EIP电工装备智慧物联平台的配网产品。

要点四：新能源产品及系统集成
海兴电力通过自建的海外本地化销售渠道，向当地集成商和安装商提供新能源成套产品和服务，并通过招投标为客户提供系统集成解决方案和EPC总包服务。在海外，公司持续打造工商业微网的设计能力、集成供应能力和本地化实施能力，在亚洲、非洲、拉美、欧洲均实现了新能源业务的布局落地。在国内，公司积极融合公司配电和新能源的产品设计制造能力，积极打造有竞争力的集成供货能力，成功中标千万级充电场站EPC总包项目以及大型光伏电站配套项目。

要点五：全球化经营模式
公司在全球市场推进本地化部署，建设欧洲、拉美洲、非洲的本地化经营实体，增强市场竞争力。公司通过9个海外生产基地、25个海外分支机构，覆盖超过110个国家和地区，构建了广泛的海外营销及售后服务网络。公司通过建设本地化营销团队以及本地化仓储物流、售后服务体系，形成“技术赋能-渠道下沉-供应链保障”的三位一体竞争优势。

要点六：全球数字能源先锋
海兴电力公司专注于智能物联网、智能配用电和新能源领域，致力于成为全球领先的数字能源和绿色能源产品及解决方案提供商。公司产品主要包括智能用电产品及系统、智能配电产品及系统以及新能源产品及系统集成。公司在国际市场上，通过覆盖全球的营销平台参与国家电网、南方电网等电力客户的招投标，提供配用电产品和系统解决方案。在新能源业务方面，公司通过自建的海外本地化销售渠道，向当地集成商和安装商提供新能源成套产品和服务。公司在智能配用电和新能源行业中拥有较强的竞争力，尤其在国际市场上，通过创新技术和本地化策略，逐步提升了市场份额和影响力。