五洲特纸 核心题材：
年报增长+特种纸研发+以纸代塑
1、2024年4月8日晚公告，2023年营收65.19亿元，同比增长9.35%，净利润2.73亿元，同比增长32.97%，其中Q4扣非净利润1.59亿，环比增长67.81%。机构预计特种纸3月下旬到4月初逐步落实300-500元/吨以上涨幅，公司二季度或迎来今年利润高峰。
2、公司在浆厂没有投产的前提下业绩超预期，后期30万吨化机浆投产或增厚利润。特种纸下游应用偏消费，3月下旬以来落实张价体现淡季不淡，表明其供需关系已改善，今年吨纸利润有望维持较高水平。
3、公司主营业务为特种纸的研产销，产品按下游应用可划分为食品包装纸、格拉辛纸等五大系列。公司转移印花纸目前规划产能为7.2万吨，包含衢州基地2.2万吨和江西基地5万吨。特种纸主要以“以销定产”模式开展。
4、公司生产的食品包装纸广泛应用于休闲食品、快消品、餐饮等的包装。
（更新时间：2024-04-09）

题材要点：
要点一:国内重要的特种纸和视频包装纸生产企业
五洲特纸公司是一家专注于特种纸研发和生产的企业，隶属于造纸行业中的特种纸细分市场。公司的主营业务包括机制纸和纸浆的研发、生产和销售。公司产品主要分为五大系列：食品包装材料、日用消费材料、出版印刷材料、工业配套材料和工业包装材料。食品包装材料系列是公司的核心产品，具有防水防油、高强度等特点，广泛应用于休闲食品、快消品和餐饮等领域，是国内食品包装纸的领先企业。日用消费材料系列包括格拉辛纸、数码转印纸和描图纸，应用于标签、印刷和高档日用品包装等领域，客户包括Avery Dennison等知名企业。出版印刷材料系列主要用于教辅教材和期刊杂志，工业配套材料系列用于高科技行业，工业包装材料系列则包括牛皮箱板纸和瓦楞原纸等。公司还生产化机浆，主要用于食品包装和出版印刷材料的生产。

要点二:食品包装材料
公司在食品包装材料领域表现突出，产品包括纸杯纸、面碗纸、餐盒纸等，主要应用于休闲食品、快消品和餐饮包装，具有防水防油、高强度、高松厚度的特点。公司是国内食品包装纸的头部企业，设计产能达78万吨。

要点三:日用消费材料
公司生产格拉辛纸、数码转印纸、描图纸等产品，广泛应用于标签、不干胶制品、印刷出版等领域。公司在日用消费材料市场具有强大的领导力，主要客户包括Avery Dennison等知名企业，设计产能30.10万吨。

要点四:出版印刷材料
公司提供用于教辅教材、党政期刊、儿童图书等的出版印刷材料，市场需求刚性强，受外部经济环境影响较小。公司在江西基地建有文化纸产线，设计产能30万吨。

要点五:工业配套材料
公司生产不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等，应用于高科技工业领域，具有不可替代性。设计产能3.5万吨，产品丰富了公司的特种纸产品矩阵。

要点六:工业包装材料
公司生产牛皮箱板纸、瓦楞原纸、纱管纸等，主要用于瓦楞纸板的生产，确保纸箱的防震和耐压能力。公司已有两条生产线投入生产，预计产能近百万吨。

要点七:纸浆系列
公司自制化机浆，主要用于食品包装材料和出版印刷材料的生产，具有高得浆率和良好的适印性。截至报告期末，30万吨化机浆已基本达产。

要点八:特种纸行业巨头
五洲特纸公司位于造纸行业中的特种纸领域，是国内大型特种纸研发和生产企业之一，主要从事机制纸和纸浆的研发、生产和销售。公司产品涵盖食品包装材料、日用消费材料、出版印刷材料、工业配套材料和工业包装材料五大系列，其中食品包装纸在国内市场占据领先地位，设计产能达78万吨。公司还生产化机浆，主要用于食品包装和出版印刷材料。公司在日用消费材料市场也具有较强的领导力，主要客户包括Avery Dennison等知名企业，设计产能为30.10万吨。通过多元化产品和规模优势，五洲特纸在特种纸市场中占据重要地位。