查看研报：买入0、增持0、利润0.00亿、利润增0.00%

芳源股份 核心题材：
锂电前驱体+签订技术出口协议+动力电池回收
1、公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售。公司是国内领先的锂电池 NCA 正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，生产 NCA、NCM 前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍，主要产品为高端电动汽车用 NCA 三元正极材料前驱体。
2、2025年9月25日盘后公告，公司计划通过技术输出以及参股的形式，以目标公司为项目实施主体，与某日本企业合作在日本开发和生产 NCMA 系/NCA 系/NCM 系前驱体。公司将向目标公司提供技术和工艺，并按照项目实施阶段分批次向目标公司收取共计折合人民币约 22984.80 万元的技术服务费。
3、目前公司整体产能为 3.4 万吨前驱体、2.4 万吨碳酸锂、4.56 万吨中间品镍钴盐和 0.18 万吨球镍。
（更新时间：2025-11-11）

题材要点：
要点一：锂电池三元正极材料前驱体、锂盐、硫酸盐及高纯电子化学品的研发、生产和销售
芳源股份公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体、锂盐、硫酸盐、高纯电子化学品等产品的研发、生产和销售。公司以有色金属资源综合利用为基础，利用现代分离技术和功能材料制备技术，形成了完整的产业链。其主要产品包括高纯硫酸镍结晶、高纯硫酸钴结晶、电池级硫酸锰结晶、电池级锂盐等，广泛应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。公司在锂电池和镍电池制造领域具有显著的竞争优势，尤其是中间品硫酸盐和锂盐的出货量在报告期内显著增长，成为公司营收占比较重的业务板块。此外，公司还开拓了高纯电子化学品业务，产品纯度达5N，主要用于芯片制作过程中的电镀工艺、清洗工艺或做缓冲剂等。

要点二：锂电池正极材料
芳源股份公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售。公司利用现代分离技术和功能材料制备技术，生产高纯硫酸镍结晶、电池级锂盐等产品。这些产品广泛应用于新能源汽车动力电池、电动工具及储能设备中。

要点三：镍电池正极材料
公司在镍电池正极材料领域具备显著优势，利用氢氧化镍、粗制硫酸镍等资源，通过分离提纯技术，生产球形氢氧化镍等产品。这些产品主要用于镍电池制造，满足高能量密度和安全性能的市场需求。

要点四：有色金属综合利用
芳源股份以有色金属资源综合利用为基础，建立了完整的产业链。通过现代分离技术，公司将镍钴料、三元电池废料等资源转化为高纯硫酸镍、硫酸钴等产品，实现资源的高效利用，推动可持续发展。

要点五：研发与创新
公司重视研发创新，与中南大学、湘潭大学等高校合作，建立产学研联合研究中心。通过持续的研发投入，芳源股份形成了多项核心工艺技术，提高了产品的电化学性能和市场竞争力。

要点六：高镍三元前驱体
芳源股份在高镍三元前驱体领域具有先发优势，成功解决镍钴铝共沉淀技术难题，推出NCA87、NCA91等高镍产品。公司产品种类丰富，满足客户对高能量密度动力电池的需求，推动市场份额的提升。

要点七：高纯电子化学品
公司依托自身分离提纯技术，顺利开拓了以高纯电子化学品为代表的新领域产品。目前公司高纯电子化学品主要包括高纯硼酸溶液、高纯硫酸钴溶液、高纯硫酸铜溶液等，产品纯度达5N（即纯度达99.999%），主要用于芯片制作过程中的电镀工艺、清洗工艺或做缓冲剂等。报告期内已实现批量生产并向客户出货。

要点八：锂电材料创新者
芳源股份公司属于锂电池行业，专注于锂电池三元正极材料前驱体、锂盐、硫酸盐及高纯电子化学品的研发、生产和销售。公司在行业中具有一定的影响力，特别是在高镍三元前驱体领域。公司通过自主研发的“萃杂不萃镍”技术和均相共沉淀技术，提升了产品的电化学性能和稳定性，满足了市场对高能量密度动力电池的需求。公司与松下、贝特瑞、邦普循环、比亚迪、巴斯夫杉杉、盟固利等国内外领先的锂电下游厂商及金属贸易商建立了良好的合作关系，进一步巩固了在行业内的地位。