查看研报：买入26、增持2、利润-1.82亿、利润增69.78%

芯原股份 核心题材：
拟收购芯来科技+芯片IP+RISC-V+先进封装+自动驾驶
1、今日复牌；公司拟收购芯来科技97%股权，标的为中国本土首批RISC-V CPU IP提供商，累计开发数十款IP产品，打造全系列RISC-V CPU IP 矩阵，2024年营收7794万，净利润-4431万；同日公告，截至2025Q2公司在手订单金额为30.25亿，创历史新高。2025年7月1日至2025年9月11日，公司新签订单12.05亿，较2024年Q3大幅增长85.88%，新签订单已创历史新高，其中AI算力相关的订单占比约64%。
2、公司是中国排名第一、全球排名第七的半导体IP授权服务提供商。产品应用领域包括数据中心、汽车电子、可穿戴设备、PC等。嵌入式AI/NPU领域全球领先。
3、公司已有多个以RISC-V核为架构的客户项目，基于开源架构设计的RISC-V，研发了TWS蓝牙连接平台项目。
4、智能汽车领域，从智慧座舱到自动驾驶技术均有布局，搭建了完整的自动驾驶软件平台框架，正在与一系列关键客户深入合作。
（更新时间：2025-09-12）

题材要点：
要点一：拟购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司97.0070%股权
芯原微电子(上海)股份有限公司 ( 688521.SH ) 计划购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司97.0070%股权。该事项进度为进行中。　　（一）本次交易对上市公司主营业务的影响本次交易前，上市公司主要从事半导体IP授权服务及一站式芯片定制服务。芯原拥有自主可控的图形处理器IP（GPU IP）、神经网络处理器IP（NPU IP）、视频处理器IP（VPU IP）、数字信号处理器IP（DSP IP）、图像信号处理器IP（ISP IP）和显示处理器IP（Display Processing IP）这六类处理器IP，以及1,600多个数模混合IP和射频IP；在先进半导体工艺节点方面，公司拥有14nm/10nm/7nm/6nm/5nmFinFET和28nm/22nmFD-SOI工艺节点芯片的成功流片经验，目前已实现5nm系统级芯片一次流片成功，多个5nm/4nm一站式服务项目正在执行。标的公司主要从事RISC-V半导体CPU IP授权及相关服务。两家公司的业务具有较强的协同效应：首先，上市公司与标的公司均拥有IP授权业务；其次，上市公司的芯片定制业务中，如AI ASIC等异构计算芯片定制业务呈快速增长态势，对自有的处理器IP和标的公司的CPU IP均有较大需求。因此，双方在产品矩阵、客户资源、技术架构与生态建设、降低研发成本等多方面均有协同效应。\n\n　　公司于2020年上市时，被誉为“中国半导体IP第一股”，随着公司业务在业界获得更广泛的关注和更深的认知，目前公司已被业界誉为“AI ASIC龙头企业”。此次交易将完善芯原核心处理器IP+CPUIP的全栈式异构计算版图，同时也将强化公司AI ASIC的设计灵活度和创新能力，提升公司关键业务的市场竞争力。根据IPnest统计，2024年，芯原的半导体IP授权业务市场占有率位列中国第一，全球第八；知识产权授权使用费收入排名全球第六。根据各类公开信息，芯原IP种类在全球排名前十的IP企业中排名前二。在AI ASIC领域，芯原基于自有的丰富IP和领先的芯片定制能力，已推出面向广泛AI应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖如智能手表、AR/VR眼镜等始终在线的轻量化空间计算设备，AI PC、AI手机、智慧汽车、机器人等高效率端侧计算设备，以及数据中心、服务器等高性能云侧计算设备，且端侧、云侧AI ASIC均有众多客户项目已经或正在逐步量产上市。芯原股份2025年上半年芯片设计业务收入中，AI算力相关收入占比约52%。\n\n　　通过本次交易，公司将进一步完善IP储备并强化在RISC-V领域的布局。芯原已拥有针对异构计算的丰富的处理器IP储备，本次交易将为公司补足优质且具有高速发展前景和广阔应用空间的CPU IP，从而构建全栈式异构计算IP平台，进一步提升公司的竞争力、拓展与现有客户的合作深度、提高客户粘性，以及扩大业务发展空间。此外，RISC-V凭借其模块化指令集与可扩展性，为AI计算提供了显著的技术优势。本次交易使芯原能够在为客户定制AI ASIC时，灵活采用通用RISC-V CPU、定制化指令扩展及微架构创新，打造更具差异化和市场竞争力的芯片解决方案。公司还可依托RISC-V开放生态，高效利用现有技术成果，为不同AI应用场景构建更灵活的软硬件设计平台。上述成果将为公司的AI ASIC业务带来更高的效益与产业价值。\n\n　　本次交易完成后，上市公司与标的公司双方将协同发展，有望显著增强上市公司的持续经营能力，并提升市场竞争力和行业影响力。\n\n　　（二）本次交易对上市公司股权结构的影响截至本预案签署日，公司无控股股东、实际控制人。鉴于本次重组的标的资产交易价格尚未确定，上市公司在本次交易前后的股权变动情况尚无法准确计算。经初步测算，本次交易完成后，上市公司仍无实际控制人，本次交易不会导致上市公司的控制权发生变更。上市公司将在审计、评估等相关工作完成后，就本次交易对上市公司股权结构的影响进行具体分析，并在重组报告书中予以披露。\n\n　　（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响本次交易完成后，上市公司的总资产、营业收入等主要财务指标预计将进一步增长，有利于增强上市公司持续经营能力。截至本预案签署日，标的公司的审计、评估工作尚未完成，本次交易前后上市公司主要财务指标变动情况尚无法准确计算。上市公司将在审计、评估等相关工作完成后，就本次交易对上市公司主要财务指标的影响进行定量分析，并在重组报告书中予以披露。

要点二：依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务
芯原股份公司在报告期内主要从事一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。公司提供的芯片定制服务涵盖从芯片设计到制造的各个环节，满足客户的特定需求，并通过设计和制造的里程碑结算获取收入。在芯片设计完成后，公司还为客户提供量产芯片的委外生产管理服务。半导体IP授权服务则是通过授权公司研发的半导体IP或IP平台给客户使用，获取知识产权授权费和特许权使用费。报告期内，芯片设计业务和量产业务是公司营收的主要来源，其中芯片设计业务在先进工艺节点上的表现尤为突出，占据了较大的市场份额。

要点三：一站式芯片定制服务
芯原股份公司提供一站式芯片定制服务，通过满足客户芯片和软件的定制需求，涵盖设计和制造的全部或部分流程。公司在芯片设计阶段负责设计工作，并通过里程碑结算获取收入。在芯片量产阶段，公司提供委外生产管理服务，交付符合规格的芯片产品并获取收入。

要点四：半导体IP授权服务
公司通过半导体IP授权服务获取收入，将自主研发的半导体IP或IP平台授权给客户使用。在芯片设计阶段，公司交付IP并收取知识产权授权费。客户量产后，公司根据销售情况获取特许权使用费。此模式确保公司在客户芯片销售后持续获益。

要点五：采购模式
公司采用一般采购模式和客户订单需求采购模式，以支持研发和生产。一般采购用于通用软硬件，客户订单采购则根据芯片订单需求进行。公司使用SAP系统管理采购流程，确保供应商选择的稳定性和产品质量，以满足客户的高标准需求。

要点六：研发模式
芯原股份采用市场和客户需求导向的研发模式，专注于芯片定制技术、半导体IP技术和软件技术的研发。公司在全球设有多个研发中心，致力于开发关键性和先进性的技术，以满足未来行业发展方向和客户的多样化需求。

要点七：AI ASIC龙头企业
芯原股份公司是集成电路设计领域的AI ASIC龙头企业，主要提供一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。根据IPnest统计，2024年芯原半导体IP授权业务市场占有率位列中国大陆第一，全球第八；知识产权授权使用费收入排名全球第六。公司拥有六类处理器IP及1600多个数模混合IP和射频IP，广泛应用于消费电子、汽车电子、数据处理等领域。芯原的NPU IP已被91家客户用于140余款AI芯片，出货量近2亿颗；GPU IP出货量超过20亿颗。公司在AIGC、汽车电子、数据中心等关键领域占据有利市场地位，服务客户包括三星、谷歌、亚马逊等国际领先企业。