查看研报：买入2、增持0、利润0.22亿、利润增52.08%

霍莱沃 核心题材：
商业航天+太空算力+低轨卫星+低空经济
1、2025年12月9日晚投资者关系记录报告，公司的卫星测试系统业务起步于北斗和高分卫星等国家级工程，经过十余年的技术沉淀，已构建覆盖“元器件-部组件-分系统-整星”的全链条测试产品矩阵，与航天科技集团等体制内卫星研制单位，以及众多体制外卫星制造商、卫星载荷制造商和卫星测试服务机构达成了深度且稳定的合作关系，在卫星测试系统行业内占据领先的市场地位。
2、2025年12月9日晚投资者关系记录报告，公司可在算力卫星设计阶段提供EMC仿真的应对方案，对太空等离子体和空间静电放电累积效应进行仿真分析找出薄弱环节、采用专用的EMC设计技术进行全面优化防护，并对敏感设备进行抗干扰和ESD试验验证。
3、公司电磁测量系统在低空经济等各类新兴领域有广泛的应用空间。
4、公司聚焦于电磁仿真及测量技术的自主研发及应用，构建了电磁仿真验证、电磁测量系统、相控阵产品三大业务板块，主要服务特种、卫星、通信、汽车等高端制造业的产品研发、生产及应用。
（更新时间：2025-12-10）

题材要点：
要点一：商业航天
热点事件：商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升，2024年首次被写入《政府工作报告》，2025年政府工作报告再度提出推动商业航天等新兴产业安全健康发展。2025年6月，中国证券监督管理委员会明确将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范畴，拓宽了尚未盈利的优质企业的上市途径。2025年9月，工业和信息化部正式向中国联合网络通信集团有限公司颁发相关资质。2025年12月12日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨16组卫星。2025年12月10日，我国在东风商业航天创新试验区使用力箭一号遥十一运载火箭成功发射9颗卫星。广东省商业航天产业发展有限公司近日正式注册成立，注册资本达2亿元。国家航天局设立‘商业航天司’，与《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》形成政策合力。2025年12月9日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭成功发射卫星互联网低轨15组卫星。《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》通过五大类22条措施为商业航天描绘发展蓝图。我国可复用运载火箭已步入高密度飞行验证阶段，年产千颗卫星级的超级制造基地投入运营。 公司原因：公司深度参与国内低轨卫星产业建设，主要面向低轨卫星及卫星载荷提供相控阵校准测量系统及各类射频微波测量系统等产品。2024年上半年，公司在原有卫星业务的基础上，重点致力于低成本、高可靠性的低轨卫星载荷测量系统的研发、生产及市场推广。

要点二：电磁场仿真分析和相控阵校准测试细分领域具有高知名度和强竞争力的高新技术企业
霍莱沃公司专注于电磁仿真及测量技术的自主研发，主要业务包括电磁场仿真分析验证、电磁测量系统和相控阵产品。公司在电磁仿真及测量领域积累了丰富的技术成果和工程经验，产品广泛应用于特种、卫星、通信和汽车等高端制造业。电磁测量系统业务是公司的核心业务之一，涵盖相控阵校准测量系统、雷达散射截面测量系统和射频测量系统等，应用于相控阵雷达校准、隐身性能测量及射频特性测量。电磁场仿真分析验证业务则通过通用CAE仿真软件等，为产品设计提供物理性能仿真分析及优化验证。公司凭借其技术优势和丰富的工程经验，在市场竞争中占据重要地位。

要点三：电磁仿真分析
霍莱沃公司专注于电磁仿真分析验证业务，主要通过通用CAE仿真软件、设计优化软件等提供系统总体论证和产品设计优化服务。这一业务帮助客户在研发阶段进行虚拟测量，提高产品性能和研发效率。

要点四：电磁测量系统
公司在电磁测量系统领域提供复杂测试场景下的解决方案，涵盖相控阵雷达校准、隐身性能测量等多个应用场景。其产品包括相控阵校准测量系统、雷达散射截面测量系统等，服务于特种、通信和汽车等领域。

要点五：相控阵产品
霍莱沃公司在相控阵产品业务中，通过技术创新降低相控阵成本，提高集成度和应用广度。其产品广泛应用于高精尖装备，满足下游行业对高性能雷达和隐身装备的需求。

要点六：通用测试业务
公司提供通用测试仪器设备及其配套软件，帮助客户搭建测试环境。这一业务支持多种行业的测试需求，确保产品在研发、生产及应用阶段的性能和质量。

要点七：电磁技术的领航者
霍莱沃公司专注于电磁仿真及测量技术，致力于成为“电磁技术的领航者”。公司在电磁仿真及测量领域取得了国际先进水平的技术成果，并参与了嫦娥探月、北斗卫星等国家重点工程。霍莱沃的电磁场仿真分析验证业务主要应用于系统总体论证和产品设计优化阶段，为产品研制提供物理性能仿真分析及设计优化验证。公司是业内少数同时掌握电磁仿真设计和校准测量两类算法技术的企业，构建的业务具备高度复用性，促进技术快速迭代，提升竞争优势。此外，霍莱沃在雷达散射截面测量系统领域拥有业内领先的技术优势，市场份额有望进一步提升。