成大生物 核心题材：
人用疫苗的研发、生产和销售
1、主营业务：成大生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业。2018-2019年，公司的人用狂犬病疫苗产品销量连续两年位列全球第一名。公司核心产品包括人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗，公司的人用狂犬病疫苗为目前中国唯一在售的可采用Zagreb 2-1-1 注射法的狂犬病疫苗，公司的乙脑灭活疫苗为目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗产品。
2、核心亮点：
（1）在全球人用狂犬病疫苗市场中，按2019年销量计算，成大生物以3190万支的销量占据最大的市场份额，占总市场的15.5%，已超过赛诺菲等国外疫苗生产商。
（2）成大生物狂犬疫苗2019年市场份额为14.1%，在全球狂犬病疫苗生产企业中位居第三。
（3）报告期内，成大生物人用狂犬病疫苗的市场占有率总体呈上升趋势，2020年的批签发量占比为52.01%。
3、行业概况：
（1）在全球人用狂犬病疫苗市场中，按2019年销量计算，成大生物以3190万支的销量占据最大的市场份额，占总市场的15.5%，已超过赛诺菲等国外疫苗生产商。
（2）按销售金额计算，跨国制药公司赛诺菲及葛兰素史克销售的狂犬疫苗由于销售价格较高，其市场份额相对较大，2019年分别占据了19.9%和18.7%的市场份额，成大生物狂犬疫苗2019年市场份额为14.1%，在全球狂犬病疫苗生产企业中位居第三。
（3）报告期内，成大生物人用狂犬病疫苗的市场占有率总体呈上升趋势，2020年的批签发量占比为52.01%。
4、可比公司：康泰生物、 沃森生物、康华生物
5、数据一览：
（1）2018-2020年，营业收入分别是13.91亿元、16.77亿元、19.96亿元，复合增速19.8%；扣非净利润分别是6.06亿元、6.67亿元、8.45亿元，复合增速18.1%，毛利率分别为85.16%、85.69%、86.25%，发行价格110元/股，发行54.24PE，行业38.11PE,发行流通市值42.69亿，市值458.1亿。
（2）公司预计2021年1-9月营业收入为169,481.20-182,773.84万元，同比增长2.00%-10.00%；实现归属于母公司股东的净利润为83,502.30-89,733.82万元，同比增长 0.50%-8.00%。（公司招股意向书、中信证券）
（更新时间：2021-10-28）

题材要点：
要点一:公司生产人用狂犬病疫苗在国内、国际市场保持领先地位
成大生物公司主要从事人用疫苗的研发、生产与销售，属于医药制造业中的基因工程药物和疫苗制造领域。公司在疫苗行业中积累了丰富的专业知识和技术经验，主要产品包括人用狂犬病疫苗（Vero细胞）和人用乙脑灭活疫苗（Vero细胞）。其中，人用狂犬病疫苗自2008年以来市场占有率连续保持领先，成为该领域的龙头产品。乙脑灭活疫苗是国内唯一在售的产品，公司通过加强推广和品牌建设，努力扩大其销售规模。公司还在多个疫苗产品的研发上取得显著成果，利用细菌疫苗、病毒疫苗、多联多价疫苗和重组蛋白疫苗等技术平台，开发常规和创新疫苗产品，面向国内外市场提供服务。

要点二:人用狂犬病疫苗
公司在疫苗市场中占据领先地位，主要产品人用狂犬病疫苗自2008年以来市场占有率持续领先，成为该领域的龙头企业。公司通过扩建营销团队和国际合作，稳固其在国内外市场的竞争优势。

要点三:人用乙脑灭活疫苗
作为国内唯一在售的乙脑灭活疫苗，公司不断提升其市场占有率。通过学术推广和销售终端的夯实，公司努力将乙脑灭活疫苗打造成未来业绩的增长点。

要点四:研发创新与技术平台
公司拥有强大的研发团队和先进技术平台，开发了多种疫苗产品。利用细菌疫苗、病毒疫苗、多联多价疫苗等技术平台，推进人用二倍体狂苗、四价流感疫苗等多项产品研发。

要点五:国际市场拓展
公司面向全球30多个国家开展销售业务，国际销售团队通过海外经销商拓展市场，覆盖泰国、印度、埃及等国家，为全球公共卫生事业贡献力量。

要点六:狂犬疫苗龙头
成大生物公司专注于人用疫苗的研发、生产与销售，属于医药制造业中的基因工程药物和疫苗制造行业。公司在疫苗行业积累了丰富的专业知识和技术经验，尤其在人用狂犬病疫苗领域，自2008年以来市场占有率一直保持领先地位，成为该领域的龙头企业。此外，公司的人用乙脑灭活疫苗是国内唯一在售的产品，正在积极扩大市场份额。公司拥有强大的研发团队和先进的技术平台，开发了一系列创新疫苗产品，并在国内外市场上拥有较强的竞争力，为全球公共卫生事业做出重要贡献。