查看研报：买入2、增持7、利润1.51亿、利润增22.59%

万源通 核心题材：
消费电子+汽车电子+工业+PCB
1、在消费电子领域，公司的PCB产品主要应用于游戏机、鼠标、电源适配器、触摸屏、转接头、 拓展坞等。
2、在汽车电子领域，公司的PCB产品主要应用于汽车驾驶控制系统、逆变器、电池管理系统、压力传感检测系统等。公司产品参与到特斯拉、蔚来、小鹏、理想等新能源汽车品牌的部件开发与生产环节.
3、在工业控制领域，公司的PCB产品主要应用于工控电源、伺服系统、变频器、工业电表等。
4、在家用电器领域，公司的PCB产品主要应用于液晶电视、投影仪、家用空调、洗地机等。
（更新时间：2024-11-19）

题材要点：
要点一：主营印制电路板，应用于汽车电子、工业控制、消费电子和家用电器领域
万源通公司在报告期内的主要业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。公司紧跟行业高层数化、高性能化的发展趋势，特别是在汽车电子领域的电动化浪潮中，不断扩大多层板和汽车电子领域产品的产能布局。报告期内，多层板和汽车电子的收入占比逐年增加，成为公司营收的重要来源。多层板收入占比从24.98%增长至43.49%，而汽车电子收入占比从19.19%上升至35.13%。公司通过优化产品结构，增加高附加值产品的比例，提升了整体业务的竞争力。

要点二：多层板业务
公司生产单面板以大批量为主，生产双面板和多层板以“中小批量、多品种、高品质、快速交货”为市场策略，产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、HDI板、陶瓷板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。

要点三：汽车电子领域
公司的PCB产品主要应用于车身控制器、集成逆变器、电池管理系统BMS、域控制器、充电桩控制系统、车灯及车灯控制系统、电子助力转向系统、环视摄像头、激光雷达、功率控制器、车载娱乐系统等。终端应用品牌包括奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、问界、小米、比亚迪、长城、奇瑞、吉利、长安、蔚来、小鹏、理想、大众、通用、丰田、本田、现代等。

要点四：产品结构优化
公司通过增加多层板及汽车电子领域产品的占比，优化产品结构，逐步向多层化和高性能方向转型。

要点五：市场拓展策略
公司在面对消费电子和家用电器市场需求疲软的情况下，积极拓展中高端消费电子市场和汽车电子应用领域订单。

要点六：汽车电子PCB新秀
万源通公司专注于印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，主要服务于消费电子、汽车电子、工业控制和家用电器等领域。公司在印制电路板行业中具有一定影响力，特别是在多层板和汽车电子领域的市场份额逐年增加。公司顺应行业高层数化、高性能化的发展趋势，逐步向多层化和高性能方向转型。报告期内，公司多层板收入占比从24.98%增长至43.49%，汽车电子收入占比从19.19%增长至35.13%。公司通过东台工厂的投产和不断引入汽车电子订单，提升了双面板和多层板的市场份额，显示出在行业中的竞争力。