宏海科技 核心题材：
空调结构件+热交换器+数控钣金+白色家电
1、公司主营业务为空调结构件、热交换器、显示类结构件等，与美的、海尔、冠捷科技等家电龙头企业合作紧密。
2、公司与美的等白色家电龙头的主要生产基地距离较近、能够快速响应客户需求且降低运输成本，2021年至2024H1期间来自美的集团的收入占比均在40%以上、美的集团稳居公司第一大客户。
3、热交换器方面，现阶段公司主要向美的集团供应。
4、数控钣金方面，2022年公司购置数控机床设备、并开始布局数控钣金行业；2023年底成为海康威视合格供应商，并于2024年上半年对其实现小批量供货。
（更新时间：2025-02-06）

题材要点：
要点一:热交换器技术领衔，空调配件多元布局，携手巨头拓市场
宏海科技公司在报告期内主要从事家用电器配件产品的研发、制造和销售，涵盖空调结构件、热交换器、显示类结构件等。空调结构件是公司主营业务中占比最大的产品，提供安装支撑并具有装饰作用。热交换器作为空调核心部件之一，负责介质间的热量交换。显示类结构件则用于显示器的支撑和保护。报告期内，空调结构件、热交换器和显示类结构件产品的主营业务收入比例分别为97.88%、95.40%、89.91%和93.61%。其中，热交换器产品因其在空调系统中的核心地位和技术要求高而备受关注。此外，公司通过与美的集团和海尔集团的合作，采用双经销业务模式，进一步提升了空调结构件和热交换器的市场份额。

要点二:空调结构件
宏海科技的空调结构件业务是其核心业务之一，主要为空调内外机提供安装支撑和美观装饰功能。报告期内，该业务收入呈现稳定增长趋势，未来随着泰国生产基地的投产，预计将进一步增加收入。

要点三:热交换器
热交换器是宏海科技的另一重要产品，作为空调的核心部件，用于实现热量交换。公司通过本地化供应降低运输风险，提升竞争优势，报告期内热交换器产品的销售金额持续上升。

要点四:显示类结构件
宏海科技的显示类结构件产品主要供应给冠捷科技集团，报告期内收入较为稳定。随着泰国生产基地的产能提升，显示类结构件产品在境内外市场的销售数量有所增加。

要点五:其他产品
宏海科技的其他产品包括冰箱、空气净化器结构件等，虽然占主营业务收入比例较小，但产品种类和数量不断增加，拓宽了公司的产品应用领域，满足客户多样化需求。

要点六:境内外市场
宏海科技主要立足于境内市场，但境外市场收入占比逐步上升，特别是泰国子公司的收入增长显著。公司通过紧跟下游客户布局，降低物流成本，提升供货效率。

要点七:美的空调结构件供应商
宏海科技公司主要从事家用电器配件产品的研发、制造和销售，主要产品包括空调结构件、热交换器和显示类结构件。公司在行业中具有一定的影响力，尤其是在空调零部件市场，与美的集团、海尔集团等大客户保持紧密合作。公司于2021年开始向美的集团供应中央空调系列结构件产品，并在2022年开始生产热交换器，产销量逐步增长。公司通过在泰国设立生产基地，贴近客户，降低物流成本，提升供货效率。热交换器产品在2023年实现营业收入10,391.13万元，占主营业务收入的34.58%。公司在空调结构件和热交换器领域具有竞争优势，尤其是在与美的集团的合作中表现突出。